Policy Research Working Paper 8769 Morocco’s Growth and Employment Prospects Public Policies to Avoid the Middle-Income Trap Emmanuel Pinto Moreira Middle East and North Africa Region March 2019 Policy Research Working Paper 8769 Abstract This paper studies Morocco’s growth and employment improving productivity and increasing value added in key prospects in the context of a new growth model aimed at sectors (including agriculture, high-end tourism, and allowing the country, in a rapidly changing international renewable energy), and implementing measures designed environment marked by increased competition from low- to promote women’s participation in the labor force and wage economies and growing automation of low-skilled jobs, reduce gender inequality. The third part attempts to quan- to avoid falling into a middle-income trap. The first part tify the medium-run effects of these policies on growth, reviews the growth model that Morocco has pursued in the employment, and unemployment in Morocco. The paper past few decades and discusses its limitations going forward. concludes that to achieve high-income status and reduce The second part characterizes the proposed growth model, unemployment significantly, Morocco will need to imple- which involves, in particular, promoting the transition from ment far-reaching reforms, to increase growth to a range labor-intensive imitation activities to technology-inten- of 6–7 percent and improve employment creation to about sive innovation activities, increasing public investment in 35,000 jobs per percentage point of growth. advanced infrastructure, improving the quality of education, This paper is a product of the Office of the Chief Economist, Middle East and North Africa Region. It is part of a larger effort by the World Bank to provide open access to its research and make a contribution to development policy discussions around the world. Policy Research Working Papers are also posted on the Web at http://www.worldbank.org/research. The author may be contacted at epintomoreira@worldbank.org. The Policy Research Working Paper Series disseminates the findings of work in progress to encourage the exchange of ideas about development issues. An objective of the series is to get the findings out quickly, even if the presentations are less than fully polished. The papers carry the names of the authors and should be cited accordingly. The findings, interpretations, and conclusions expressed in this paper are entirely those of the authors. They do not necessarily represent the views of the International Bank for Reconstruction and Development/World Bank and its affiliated organizations, or those of the Executive Directors of the World Bank or the governments they represent. Produced by the Research Support Team   Morocco’s Growth and Employment  Prospects: Public Policies to Avoid the  Middle‐Income Trap  Emmanuel Pinto Moreira*                                            JEL classification: H54, O31, O41  KEY Words: Middle‐Income Traps; Growth Model; Reforms.     * Lead Economist, MENA Region, World Bank. I am grateful to Professor Pierre‐Richard Agénor for his  invaluable support and guidance in addressing and discussing the issues treated in this paper, to Rabah Arezki  for helpful discussions and comments, and to Khalid El Massnaoui and Amina Iraqi for valuable inputs and  technical support. The findings, interpretations, and conclusions expressed in this paper are entirely mine.    They do not necessarily represent the views of the International Bank for Reconstruction and  Development/World Bank and its affiliated organizations, or those of the Executive Directors of the World  Bank or the governments they represent.    Contents    1.  INTRODUCTION ...................................................................................................................... 1  2.  MOROCCO’S CURRENT GROWTH MODEL: FEATURES, ACHIEVEMENTS, AND CHALLENGES ..... 4  2.1  Main Features of the Current Growth Model ......................................................................... 4  2.2  Economic and Social Outcomes .............................................................................................. 6  2.2.1  Growth, Inflation, and Fiscal Balance ............................................................................. 6  2.2.2  Social Outcomes and Poverty ......................................................................................... 8  2.3  Challenges to the Current Growth Model............................................................................... 9  2.3.1  A Respectable, yet Insufficient, Growth Rate ............................................................... 10  2.3.4  An Improved, but still Insufficient, Innovation Capability ............................................ 21  2.3.5  A Loss of Competitiveness in some Key Production Sectors ........................................ 22  2.3.6  An Improved Business Environment, but Barriers Remain ........................................... 23  2.3.7  A Lack of Product and Geographical Trade diversification ........................................... 25  2.4  Has Morocco Fallen in a Middle‐Income Trap? .................................................................... 31  36  3.  A NEW GROWTH MODEL TO AVOID THE MIDDLE‐INCOME TRAP ...........................................  3.1  Main Pillars of the Proposed Growth Model ........................................................................ 36  3.2  Reforming the Education System and the Labor Market ..................................................... 38  3.3  Promoting Innovation and Economic Diversification ........................................................... 39  3.3.1  Promoting Innovation and Increasing Productivity in Agriculture................................ 39  3.3.2  Promoting High‐end Tourism ........................................................................................ 42  3.3.3  Promoting Renewable Energy Resources ..................................................................... 43  3.4  Improving the Business Environment ................................................................................... 44  3.5  Promoting Women's Return to the Labor Market ................................................................ 44  3.6  Geographical Trade Diversification ....................................................................................... 45  3.7  Rethinking the Role of the State ........................................................................................... 45  48  4.  QUANTITATIVE ASSESSMENT OF THE NEW GROWTH MODEL ................................................  4.1  ................................................................................................................. 48  Model Description  4.2  Experiments and Results ....................................................................................................... 51  ..................................................................................................................................  REFERENCES  56        i    Figures    Figure 2.1  Morocco, Total investment from 2001‐2017 (in percent of GDP) ....................................... 5  Figure 2.2  MENAP Region: Decomposition of Real GDP Growth, 2000‐2017  ....................................... 5  Figure 2.3  Morocco: Growth rate of real GDP and non‐agricultural GDP, 1990‐2017 .......................... 6  Figure 2.4  Morocco: Real GDP per capita, 1990‐2017 ......................................................................... 7  Figure 2.5  Morocco: Fiscal Balance, with and without Subsidies, 2001‐2017 ...................................... 8  Figure 2.6  Morocco: Evolution of Public Debt, 2001‐2017  ................................................................... 8  Figure 2.7  Morocco: Schematic View of the Current Growth Model ................................................... 9  Figure 2.8  Morocco: Evolution of investment efficiency, 2001‐17 ..................................................... 11  Figure 2.9  Morocco: Unemployment rates by skill level and age group, 2002, 2013 and 2016 ......... 12  Figure 2.10  Morocco: Structure of the Active Population, 2015 .......................................................... 13  Figure 2.11  Morocco: Tertiary Students Enrolled in STEM versus non‐STEM Areas, 2000‐2017 .......... 15  Figure 2.12  Selected Countries: The Human Capital Index and Income per Capita, 2018 .................... 16  Figure 2.13  Morocco: Distribution of the Labor Force by education level and gender, ....................... 18  Figure 2.14  Morocco: Distribution of the Labor Force by work status and gender, ............................. 19  Figure 2.15  Morocco: Distribution of the Labor Force by sector and gender, ...................................... 19  Figure 2.16  Morocco: Share of Women in Permanent Employment in Industry, 1999‐2014 ............... 20  Figure 2.17  Morocco: Evolution of patent filings, 2013‐2017 .............................................................. 22  Figure 2.18  Morocco: Real Effective Exchange Rates, Selected Manufacturing Sectors, 2000‐2014  .... 23  Figure 2.19  Morocco: Ranking according to various business environment criteria, 2018 .................. 24  Figure 2.20  Morocco: Main constraints on the business environment ................................................ 25  Figure 2.21  Morocco: Manufacturing Exports as a function of their technology content, 2000‐2015 . 26  Figure 2.22  Morocco: Manufacturing Exports as a function of their technology content, ................... 26  Figure 2.23  Morocco: Geographical destinations of exports, 2003 and 2017 (in billions of US $)  ........ 27  Figure 2.24  Morocco: Geographical provenance of imports in 2013 and 2017 (in billions of US $) ..... 28  Figure 2.25  Morocco: Changes in exports to and from the European Union, 2001‐2017 .................... 28  Figure 2.26  Morocco: Trade balance with China, 2001‐2017  ............................................................... 29  Figure 2.27  Morocco: Evolution of trade with Sub‐Saharan Africa, 2000‐2013 ................................... 30  Figure 2.28  Morocco: Geographical destination and to Sub‐Saharan Africa, 2001‐2017 ..................... 30  Figure 2.29  Morocco: Composition of Exports to, and Imports from Sub‐Saharan Africa, 2004‐2014 . 31  Figure 2.30  MENA Region: Internet Penetration, Recent Years in percent .......................................... 33  Figure 3.1  Morocco: Schematic View of the Proposed Growth Model .............................................. 37  Figure 3.2  Morocco: Agriculture value added per worker, 1991‐2017 .............................................. 40  Figure 3.3  Morocco: Evolution of energy costs, 2002‐2017 ............................................................... 43  Figure 3.4  Selected Countries:  Direct Income Tax Ratio and GDP per capita .................................... 47  Figure 4.1  Morocco: Long‐run Effects of Alternative Reform Programs on Growth and the Labor    Market .............................................................................................................................. 52    Tables  Table 2.1  Morocco: Labor Force Participation Rate by gender, 1999‐2016 .......................................... 18  Table 2.2  Morocco: Share of Women in Permanent Employment in Industry, 1999‐2013 ................... 20  Table 2.3  Convergence and Non‐Convergence Experiences, 1960‐2014 .............................................. 34      ii  Boxes    Box 2.1  Causes of Middle‐Income Traps ................................................................................................ 34  Box 3.1  Escaping from Middle‐Income Traps: Policy Implications ......................................................... 37  Box 3.2  Industrial policy and the Role of the State ................................................................................ 46  Box 4.1  Structure of the Growth Model used for Simulations ............................................................... 49    iii  1. INTRODUCTION  Since the early 1990s, Morocco has pursued a growth model based essentially on the  sustained expansion of domestic demand, particularly in public investment. This model, in an  environment  characterized  by  prudent  macroeconomic  policies  and  an  improved  business  climate, has served the country well; between 1990 and 2013 for instance, real GDP growth  rates  have  averaged  3.9  percent  annually,  life  expectancy  has  increased  and  (despite  persistent unemployment across all categories of labor) poverty has fallen significantly.     However,  it  has  become  increasingly  clear  that  this  model  has  reached  its  limits.  Fundamental changes in the international environment in the past two decades (with respect  most  notably  to  the  international  division  of  labor  and  global  distribution  of  production,  through value chains) have meant that it is imperative for Morocco to think of a new approach  to promote growth and employment in the medium and long term and achieve high‐income  status.  Without  a  fundamental  change  of  direction,  it  is  possible  that  Morocco,  like  many  other countries before it, may fall into and be stuck in a middle‐income trap, from which it  may be difficult to escape.1    Indeed, the international economic environment that Morocco faces now has evolved  in at least four dimensions: greater competition now not only from China but also from other  low‐income  countries  in  Asia  and  (increasingly)  Sub‐Saharan  Africa  in  labor‐intensive  manufacturing goods; continued globalization of value chains and an increase in their role in  international  trade;  continued,  and  in  some  ways  greater,  uncertainty  regarding  the  long‐ term growth prospects in the European Union following the Brexit vote; and continued move  towards automation and digitalization of activity in many economic sectors.    Regarding the first dimension (greater competition from other countries), Morocco –  just  like  many  other  countries  around  the  world  –  has  faced  increased  competition  from  China. In just a few decades, China has become the world’s second largest exporter of goods,  with  a  significant  change  over  time  (as  a  result  of  rapid  technological  catch‐up  and  heavy  spending on R&D activities) in the composition of its exports. In addition, Morocco – again,  like  many  other  countries  –faces  now  increased  competition  from  Asian  countries  like  Bangladesh, Cambodia, Indonesia, the Lao People’s Democratic Republic, and Vietnam. New  competitors have also emerged in Sub‐Saharan Africa in specific sectors or activities, such as  labor‐intensive, light manufactured goods. Many of these countries have relatively low labor  costs and have experienced a sharp increase in foreign direct investment from China, as that  country  initiated  its  own  transition  to  an  innovation‐based  economy.  Morocco’s  ability  to  maintain competitiveness in those lines of production and activities has become increasingly  tenuous.    Regarding the second dimension (continued globalization of value chains), the trend  towards  outsourcing  and  offshoring  trade  and  the  development  of  new  information  and  communications technology (ICT) have led in recent years to increased globalization of value  chains, that is, the value added for any activity through different processes or tasks at each                                                               1   The notion of middle‐income traps is discussed in more detail later.  1  stage of production.2 From raw material to the finished product, the whole process of goods  production  has  experienced  a  fragmentation  that  today  allows  each  sub‐process  to  be  conducted where the skills and raw materials are available at competitive costs. As a result,  today  almost  two‐thirds  of  the  world’s  manufactured  imports  are  intermediate  goods,  meaning  primary  goods,  parts,  components  and  semi‐finished  goods.  A  key  challenge  for  Morocco and other countries is how to insert themselves into these production chains.      Regarding the third dimension (uncertainty regarding the long‐term growth prospects  in  the  European  Union),  Morocco’s  geographical  position  and  history  are  such  that  fluctuations  in  its  economy  remain  closely  linked  to  activity  fluctuations  in  Europe.  This  dependence is reflected in the geographical distribution of its imports and exports, and also  remittances from Moroccan workers abroad. However, the region continues to face a number  of structural problems (OECD, 2014), related in particular to high ratios of public debt, long‐ term unemployment in some countries, low fertility, aging populations, and high inequality.  The recent decision by the United Kingdom to exit from the European Union has added a new  layer of uncertainty to the Union’s prospects. Except for a few countries, growth prospects  for the next two decades are weak. Without continued effort to diversify its trade partners,  Morocco may find itself in a situation where its ability to export is constrained by a lack of  foreign demand.    Regarding  the  fourth  dimension  (continued  move  towards  automation  and  digitalization of activity), the advances in artificial intelligence and robots’ growing abilities  and adaptability are dramatically changing society and affecting the future of employment.  According to Frey and Osborne (2013) for instance, who examined 702 detailed occupations  in  the  United  States,  about  47  percent  of  those  –  including  taxi  drivers,  accountants,  paralegals and loan officers – could be replaced by robots in the next decade or two. These  fears  may  be  somewhat  exaggerated;  while  automation  may  indeed  eliminate  entire  categories of work, it is likely to generate indirect effects that lead to more jobs being created  in other sectors and higher demand, generating employment growth across the economy as  a whole. In particular, new technologies may generate employment opportunities and better  salaries  in  sectors  that  use  robot‐produced  products  as  inputs;  And  the  demand  for  new  robot‐produced  products  may  increase  the  need  for  upstream  products,  and  the  new  technology  may  boost  overall  demand  (Autor  and  Salomons  (2018),  World  Development  Report  (2019)). 3  Thus,  although  the  net  effect  in  the  short  and  medium  term  may  be  to  destroy jobs, the longer‐term effects on employment may well be positive. Nevertheless, the  potential  effect  of  automation  and  rapid  technological  advances  on  jobs  means  that  for  Morocco  –  as  for  many  other  countries  –  a  growth  model  based  solely  on  labor‐intensive  manufacturing is highly risky and may not help to boost employment sufficiently to absorb  new entrants in the labor market and keep unemployment low.                                                                 2   As noted in Cattaneo  et al.  (2013), global value chains driven by large buyers (buyer‐driven chains) have  become relatively complex in labor‐intensive consumer goods sectors (clothes, shoes, toys, furniture, fruits  and vegetables, and cut flowers).  3   Autor and Salomons describe these indirect effects in more detail. They look at 28 industries in 19 OECD  countries between 1970 and 2007 and find that while employment has fallen by 8.2 percent in industries  affected by technological advances, the indirect effects have led to overall increases in employment of 17.8  percent.  2  The view that Morocco is at a crossroads in terms of its growth model and that a new  model  is  needed  was  forcefully  argued  by  Agénor  and  El  Aynaoui  (2015).  In  their  view  a  fundamental feature of this new model should be to promote a gradual transition along the  world  technology  frontier  through  increased  productivity  and  innovation,  in  order  for  the  country  to  better  position  itself  in  global  value  chains  and  be  able  to  compete  in  the  international  markets  for  goods  and  services  that  are  intensive  in  skilled  labor  and  technological inputs. In a context of high and persistent unemployment, and continued entry  of young job seekers on the labor market, such a strategy is essential to accelerate growth  and create jobs. To do so requires implementing a number of policies ‐‐ with respect to public  investment, policies to raise the quality of education, labor market reforms to reduce the cost  of labor, specific policies towards strategic sectors, strengthening the role of the domestic  financial sector in the financing of SMEs, and macroeconomic policy reforms (including with  respect to the exchange rate regime).     This paper offers a broader proposal for a new growth model for Morocco. While it  agrees with the fundamental feature of the new growth model advocated by Agénor and El  Aynaoui (2015), it differs in some of the diagnostic of the weaknesses of the current growth  model, while extending and complementing the proposed model in several directions. Issues  with respect to which the diagnostic differs relate to the importance, alluded to earlier, of the  global  trend  toward  automation  (which  tends  to  reduce  the  demand  for  low‐skilled  labor  around the world), how investment in education can improve the quality of human capital  and address the skills mismatch in the labor market, the role of the tourism industry, the role  of the state in improving efficiency, and how to reverse the trend toward lower participation  rates for women (as well as, to some extent, men) in the labor market.4 In addition, the new  model proposed in this paper fully reflects the lessons from the recent research on the causes  of middle‐income traps and how to escape from them.    The remainder of the paper is organized as follows. Section 2 provides an overview of  the growth model that Morocco has adopted  in the past decades,  its economic and social  achievements, and its limitations going forward. Section 3 characterizes the proposed growth  model, which involves, in particular, an improvement in the quality of education, promoting  the  transition  from  labor‐intensive  imitation  activities  to  technology‐intensive  innovation  activities, increased public investment in advanced infrastructure, improving productivity and  increasing value added in key sectors (including agriculture, high‐end tourism and renewable  energies), and measures designed to promote women’s participation in the labor force and  reduce gender inequality. The effects of this model on growth, industrial transformation, and  the labor market in Morocco are discussed in Section 4, using numerical experiments based  on an analytical framework that explicitly distinguishes between imitation and transformation  activities.                                                                  4   The importance of human capital accumulation is also emphasized in African Development Bank (2015) and  Kingdom of Morocco, Systematic Country Diagnostic, Governing Towards Efficiency, Equity, Education, and  Endurance. World Bank, 2018.   3  2. MOROCCO’S  GROWTH  MODEL:  FEATURES,  ACHIEVEMENTS,  AND  CHALLENGES  This  section  begins  by  characterizing  the  main  features  of  the  growth  model  that  Morocco  has  pursued  in  the  past  decades.  It  then  considers  its  achievements  in  terms  of  economic and social outcomes, and, discusses the growing difficulties that it has encountered  in more recent years.    2.1  Main Features of the Current Growth Model    By and large, in recent decades Morocco has pursued a growth model fundamentally  based  on  the  expansion  of  domestic  demand,  supported  by  an  expansion  of  consumption  (itself  fueled  by  wage  increases  linked  to  minimum  wage  adjustments)  and  high  levels  of  public  investment,  mainly  through  State‐Owned  Enterprises.  In  addition,  the  increase  in  public  investment  contributed  (at  least  initially)  to  an  expansion  in  private  investment  through  a  complementarity  effect. 5  During  the  period  2009‐2017  for  instance,  household  consumption spending has averaged 50 percent of GDP and has increased in real terms by  about  3.7  percent  per  annum,  with  an  average  contribution  of  2.2  points  to  GDP  growth  during that period (Ministry of the Economy and Finance, 2019). For its part, gross investment  has averaged 30.4 percent of GDP and has contributed to about 0.4 percent on average to  real  GDP  growth  over  the  same  period  (Ministry  of  the  Economy  and  Finance,  op.  cit.). 6  Between 2001 and 2017, total investment has fluctuated between 25 percent and 38 percent  of GDP (Figure 2.1). Morocco’s investment rate remains one of the highest in the world. The  role  of  domestic  demand  as  a  key  driver  of  sustained  economic  growth  –  and,  correspondingly, a relatively small role of net exports – is not unique to Morocco; it is in fact  common in the Middle East and North Africa (MENA) region (Figure 2.2).                                                                 5   In a recent study, the International Monetary Fund (2018, Box 5.1) estimated cross‐country regressions of  the determinants of private investment in the Middle East and Central Asia. They find a very strong effect  of  access  to  finance,  but  a  negative  effect  of  public  investment,  which  suggests  a  crowding‐out  effect.  However, as emphasized in the literature (Agénor, 2012), the complementarity effect should be estimated  in terms of the stock of public capital, not the flow of public investment. In that setting, it is possible that  the flow of public investment has a negative effect (as estimated by the IMF study) while at the same time  the stock of public capital has a positive effect.  6   A study by the World Bank (2018f) suggests that transport and telecommunications are the two components  of infrastructure that have contributed the most to growth in Morocco during the period 1985‐2015, with  the contribution of electricity being negligible.  4  Figure 2.1  Morocco, Total investment from 2001‐2017 (in percent of GDP)      40 35 30 25 20 15 10 5 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Total Investement Gross fixed capital formation (GFCF) Stocks   Source: High Commission for Planning (HCP).    Figure 2.2  MENAP Region: Decomposition of Real GDP Growth, 2000‐2017  (Simple averages, percentage points)        Note: CCA: Caucasus and Central Asia; and MENAP: Middle East, North Africa, Afghanistan,  and Pakistan  Source: International Monetary Fund (2018, p. 54).    5  2.2  Economic and Social Outcomes    Undeniably,  the  demand‐led  growth  model  summarized  earlier  has  had  positive  effects on both economic and human development in Morocco.    2.2.1  Growth, Inflation, and Fiscal Balance    After increasing at about 3.2 percent per annum during the period 1990‐99, Morocco’s  GDP  growth  expanded  by  4.7  percent  per  annum  during  the  period  2000‐09  and  by  3.6  percent over the period 2010‐2017 (Figure 2.3). Concomitantly, after increasing by about 1.5  percent per annum between 1989 and 2000, real GDP per capita increased at an annual rate  of 3.1 percent between 2001 and 2017, thereby raising its level from about 13,702 Moroccan  dirhams (MAD) in 1990 to nearly 26,217 dirhams in 2017 (Figure 2.4).      At the same time, the volatility of the GDP growth rate (as measured by its standard  deviation)  dropped from 6  during 1990‐99 to about 1.8 during 2000‐2017 (Ministry of the  Economy and Finance, 2019). For agriculture alone, that volatility fell by two‐thirds during the  same period. Thus, not only did Morocco maintain a sustained growth rate, its fluctuations  fell markedly in the past two decades. This increased stability was also accompanied by major  changes  in  the  sectoral  structure  of  the  Moroccan  economy,  including  a  reduction  in  agriculture’s and manufacturing’s share in GDP, a sharp increase in the tertiary sector (mainly  in connection with the sustained development of telecommunications and financial services),  and rapid development of off‐shoring activities.    Figure 2.3  Morocco: Growth rate of real GDP and non‐agricultural GDP, 1990‐2017  (Annual percentage change)    15 Average  Average 4.7 % Average 3.6 % 3.2 % 10 Average 4.6 % Average 3.6 % Average  3.5 % 5 0 -5 -10 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Non agricultural GDP Real GDP   Source: World Bank.    6  Figure 2.4  Morocco: Real GDP per capita, 1990‐2017  (in dirhams)    30000 25000 20000 Average growth 1.5 15000 10000 5000 0 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e   Source: Calculations based on World Development Indicators    Despite facing a series of large external shocks, the country was able to achieve and  maintain  macroeconomic  stability.  Inflation  averaged  only  1.6  percent  between  2000  and  2017.  Following a sharp deterioration of the fiscal balance (from a surplus of 0.4 percent of  GDP  in  2008  to  ‐6.8  percent  in  2012)  in  the  aftermath  of  the  global  financial  crisis,  and  a  concomitant  increase  in  the  ratio  of  public  debt  to  GDP  above  the  target  of  60  percent,  measures implemented starting in 2013 brought the deficit down significantly and stabilized  its  debt  ratio  at  about 64‐65  percent  of  GDP  (Figures  2.5 and  2.6).7 The  reduction in  fiscal  imbalances contributed to reduce external imbalances as well, in line with the “twin deficits”  view (see Benlamine, 2015). Finally, macroeconomic stability also benefited domestic private  investment and foreign direct investment.                                                                 7   The  government  initiated  in  2013  a  reform  of  the  subsidy  system  and  began  to  rein  in  other  recurrent  expenditures. The activation of a price indexation mechanism for gasoline and diesel in 2013 and the full  liberalization of these prices in 2015 (combined with the fall in international oil prices) contributed to a cut  in subsidies by about 5 percentage points of GDP during 2012‐2015. Since the last two hikes in 2011 and  2012, the rise of the wage bill has been contained to about 11 percent of GDP through controls of higher  wages and limits on new hiring of civil servants. On the revenue side, measures to improve tax collection  through the extension of the tax base, harmonization of tax rates and fighting tax evasion compensated the  impact of weaker economic activity on tax revenue.  7  Figure 2.5  Morocco: Fiscal Balance, with and without Subsidies, 2001‐2017  (In percent of GDP)      Source: Ministry of the Economy and Finance (2019).    Figure 2.6  Morocco: Evolution of Public Debt, 2001‐2017    64.2% 64.9% 65.1% 61.0% 61.7% 63.4% 63.7% 58.2% 59.3% 58.2% 55.6% 54.8% 50.9% 52.5% 49.0% 692.3 45.4% 46.1% 657.5 629.2 586.6 Billions MAD 554.3 493.7 in percent of GDP 430.9 384.6 345.2 330.8 329.8 327.5 325.8 294.0 290.1 286.2 283.8 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017   Source: Ministry of the Economy and Finance (2019).    2.2.2  Social Outcomes and Poverty    Growth over the last decade has been pro‐poor. Poverty fell from 15.3 percent in 2001  to  4.8  percent  in  2014.  Extreme  poverty  has  been  eradicated.  Overall,  the  poverty  rate  declined from 25.1 percent to 9.5 percent in rural areas during 2001 to 2014.  In urban areas,  the reduction was from 7.6 percent to 1.6 percent. The relative poverty rate fell from 21.0  percent in 1985 to 16.3 percent in 1998 and 6.2 percent in 2011. At the territorial level, the  evolution of the standard of living showed the existence of a process of convergence between  the 12 regions, but at an asymmetric pace. Indeed, the process of convergence is far from  8  completed:  according  to  the  Ministry  of  the  Economy  and  Finance,  with  an  annual  convergence rate of 4 percent, it would take 24 years for the convergence process to reduce  initial regional disparities by half.    Economic growth and higher living standards, together with improved access to basic  services  (including  infrastructure),  were  accompanied  by  an  increase  in  life  expectancy  at  birth (from an average of 65 years in 1987 to 74.8 years in 2010 and 76.1 years in 2017) and  a  sharp  reduction  in  inequality  and  vulnerability  –  despite  persistent  unemployment.  The  Human Development Index (HDI) in Morocco increased from an average of 0.456 during the  period 1990‐1999 to 0.544 during the period 2000‐2010, to 0.617 in 2013 and 0.667 in 2017.  Between 2007 and 2014, consumption of the bottom 40 percent of the population grew faster  (5.4 percent, on average) than that of the remaining population (4.7 percent).  Accordingly,  the Gini coefficient declined from 40.7 in 2007 to 39.5 in 2014. Yet, poverty incidence remains  high in rural areas, and poverty reduction in these regions has been twice as slow as in urban  areas. However, the gap in poverty rates between urban and rural areas remains large.    Figure 2.7 summarizes the main features of the demand‐led growth model that the  country has pursued for the past few decades as well as its outcomes. To a significant extent,  this model still prevails today. But there are signs that it is running out of steam. Maintaining  investment  rates  at  or  above  30  percent  of  GDP  over  long  periods  of  time  cannot  sustain  growth  permanently  without  significant  gains  in  efficiency  and  productivity  to  prevent  decreasing marginal returns. We consider next a more systematic review of the limits of a  model where domestic demand is the main driver of economic growth.     Figure 2.7  Morocco: Schematic View of the Current Growth Model      Source: Author. Adapted from Agénor and El Aynaoui (2015).    2.3  Challenges to the Current Growth Model    As  mentioned  earlier,  domestic  demand  has  been  the  main  source  of  Morocco’s  growth  performance over the past two or three decades, coupled with real wage increases and higher  public investment ratios relative to their historical norm. However, a number of indicators  suggest  that  this  growth  model  has  lost  steam  in  recent  years.  These  indicators  include  a  slowdown  in  average  growth;  low  job  creation  and  persistent  unemployment;  insufficient  9  labor  quality  and  growing  skills  mismatches;  a  loss  of  competitiveness,  which  has  led  to  a  decline  in  the  relative  importance  of  the  industrial  sector,  and  its  capacity  to  create  jobs;  insufficient  adaptation  of  productive  sectors;  a  business  environment  which,  despite  significant  progress,  continues  to  weigh  on  private  activity;  and  a  secular  reduction  in  women’s labor force participation. These aspects are considered in turn.     2.3.1  A Respectable, yet Insufficient, Growth Rate    There is wide consensus that medium‐term growth of the order of 3.8‐4.0 percent (as  observed in the past two decades), although respectable, is too low to address Morocco’s  labor market challenges, absorb new entrants in the labor market and reduce unemployment,  and  allow  the  country  to  transition  toward  high‐income  status.  In  addition,  many  of  the  factors that constrain greater employment opportunities – such as skill mismatches and low  labor productivity – also constrain economic growth more broadly.    A key issue is that although public investments may have had initially a positive effect  on private sector activity (through its productivity effects on private inputs) and on private  investment (through the complementarity effect alluded to earlier), available data seem to  suggest  that  they  have  suffered  increasingly  from  efficiency  problems  and  diminishing  marginal returns. One indicator to that effect is the incremental capital‐output ratio (ICOR),  given by the variation in the investment to GDP ratio. Morocco’s ICOR is one of the highest in  the  world;  with  an  average  level  of  8.1  during  the  2000s,  and  close  to  10  in  the  2010s,  compared  to  an  average  of  less  than  3  in  the  1990s  (Figure  2.8).  The  deterioration  of  the  overall ICOR is largely due to the public component of investment, given the sustained high  levels in that component in recent decades. In turn, this largely reflects a decline in the quality  of  public  investment  over  time  and  to  what  counts  for  production,  the  flow  of  services  produced by the stock of public assets, and its impact on the productivity of private inputs.8                                                                 8   The distinction between public infrastructure investment  flows, and the flow of services produced by the  stock  of  public  capital  in  infrastructure,  the  latter  being  obtained  by  cumulating  gross  flows,  is  critical  (Agénor, 2012). If investment spending is inefficient, flows become capital stocks but only in part. There is  no empirical study on the “efficiency ratio” for Morocco. From Dabla‐Norris et al. (2012), the average value  for  the  Middle  East‐North  Africa  (MENA)  region  is  0.52.  In  other  words,  nearly  50  percent  of  public  investment spending in the region does not turn into physical infrastructure capital stock.   10  Figure 2.8  Morocco: Evolution of investment efficiency, 2001‐17  35 30 25 20 y = 0.6187t + 3.2377 15 10 5 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ICOR Linear (ICOR)   Source: High Commission of Planning (HCP).    The  diminishing  efficiency  of  public  investment,  as  well  as  possible  crowding‐out  effects  (given  a  limited  pool  of  national  savings)  and  a  limited  complementarity  effect  associated with public capital, may help to explain why private sector investment in Morocco  has remained at a relatively  low level of around 16 percent of  GDP  (just  over half of  total  investment) over the past decade.9    2.3.2 Persistent Unemployment, Inadequate Labor Quality    Persistent Unemployment    Despite  Morocco’s  favorable  growth  performance  recorded  over  the  past  decades,  the  unemployment  rate  has  remained  stubbornly  high,  at  about  10  percent  in  recent  years,  particularly for young and skilled workers. Youth unemployment exceeds 20 percent and the  unemployment rate for graduates is 15 percent. Two out of three unemployed people are  youth aged 15 to 24 years (with little or no education) and one of four is a higher education  graduate (Figure 2.9). Almost 28 percent of the youth is neither employed nor in education  or training. In addition, four of five unemployed are urban residents, one of two unemployed  people is a first‐time job seeker, and nearly two out of three unemployed people have been  unemployed for over a year. Thus, unemployment in Morocco is largely structural. Long‐term  unemployment  discourages  job  search  and  accelerates  the  loss  of  skills,  making  it  more  difficult to enter, or return to, the workforce. This is particularly worrying in a country where  more than half the population is below 30 years of age. Yet, unemployment is a regional issue.  According  to  the  MENA  Economic  Monitor,  more  than  11  percent  of  the  region’s  active  population  is  unemployed,  with  more  than  30  percent  of  youth.  Unemployment  of  the  region’s  educated  youth  is  particularly  worrying  and  questioned  the  concept  of  a  “skills  premium”                                                               9   As discussed later, another constraining factor relates to the fact that the business environment, despite  notable improvements in recent years, is still in need of progress.  11  —the difference in wages between skilled and unskilled workers— which dictates that higher  educational attainment should lead to higher compensation and more secure employment.  In the MENA region, the opposite has happened: university graduates are far more likely to  be  unemployed  than  are  workers  with  only  a  basic education.  The  report  argues that  two  factors  work  against  the  region’s  young  people.  First,  schools  are  still  geared  toward  channeling graduates into large public sectors, which means they place less emphasis on fields  such as mathematics and science. Second, bloated public sectors are crowding out the private  sector, which would otherwise be a larger provider of high‐skill, high‐wage jobs.10    Figure 2.9  Morocco: Unemployment rates by skill level and age group, 2002, 2013 and 2016  (Percentage)  30 26.5 25 22.2 22 19 20 15.1 14.1 15 11.3 9.2 9.3 10 5.5 4.5 3.7 5 0 Without Diploma Average level of Higher levelof National education education 2002 2013 2016   25 22.5 19.3 20 17.1 17.3 15 13.213.5 10 6.1 5.6 4.8 5 2.1 2.3 2.7 0 15-24 25-34 35-44 45 and older 2002 2013 2016   Source: High Commission for Planning (HCP).    A key reason for high and persistent unemployment in Morocco is the fact that job  creation has been weak. While the working age population grew in net terms, by 270,000                                                               10   MENA Economic Monitor. A New Economy for the Middle‐East and North Africa. World Bank. October 2018.   12  people between 2012 and 2016, just 26,400 net new jobs were created during that period.11  Moreover, job creation has occurred mainly in the construction and service sectors, while at  the same time there have been job losses in agriculture and in low value‐added industries  such as textiles (due to increased competition from China and other low‐wage countries, as  noted earlier), which continue to employ a large share of the manufacturing workforce. In  turn, the inability to create sufficient jobs is related to the fact that, as noted earlier, growth  rates  have  not  been  high  enough  to  effectively  reduce  unemployment  and  absorb  new  entrants (mostly youth).12    The high unemployment is particularly worrying, given that labor force participation  is relatively low and has been  falling,  especially among women. As discussed later, female  labor  participation  is  indeed  very  low  (at  24.8  percent)  and  declining.  The  structure  of  employment  is  also  problematic.  In  2015  only  17  percent  of  the  economically  active  populations has a formal job, and less than 10 percent has a formal private sector job, while  about  7  percent  are  public  sector  employees  (Figure  2.10).  High  value‐added  sectors  only  represent a small share of manufacturing employment.    Figure 2.10 Morocco: Structure of the Active Population, 2015    Source: World Bank (2018e).                                                                 11   According to HCP estimates, each year, about 160,000 people enter the labor market while the economy  only creates 120,000 jobs on average.  12   This may also reflect a lowering of the elasticity of employment to GDP growth. For MENA oil importers,  Crivelli et al. (2012) for instance estimate a value of that elasticity of the order of 0.39 only.  13    Labor market distortions    Distortions in the labor market and rigid regulations have also combined to constrain  job  creation  (especially  for  women  and  youth)  and  generate  high  and  persistent  unemployment.  High  hiring  and  firing  costs  are  an  important  impediment  in  that  regard,  whereas inadequate access to information hampers the efficient functioning and adjustment  of the job market, most notably by constraining job search and making it costlier. Compared  to neighboring countries, or countries at the same level of income, Morocco has one of the  highest ratios of minimum to average wages, which has an adverse impact on formal sector  employment and competitiveness in labor‐intensive industries. Other sources of distortions  in the labor market in Morocco include the quality (or lack thereof) of cooperation between  employers and unions (which play a significant role in wage formation and labor practices),  frictions in the functioning of the legal framework for resolving labor disputes; and low impact  of government programs, such as the National Agency for the Promotion of Employment and  Skills (ANAPEC), to help young people find work. Another distortion is skill mismatches, as  discussed  next.  According  to  the  World  Economic  Forum's  2018  Global  Competitiveness  Index, Morocco was ranked only 119, out of 140 countries, for labor market efficiency, as well  as  91  for  redundancy  costs,  102  for  the  taxation  of  labor,  and  103  for  hiring  and  firing  practices.      Education System and the Quality of Human Capital    Weaknesses in Morocco’s education system have also contributed to low job creation,  low  quality  of  the  workforce,  and  high  unemployment.  According  to  the  World  Economic  Forum (2018), Morocco is ranked 95 out of 140 countries in terms of its pupil‐to‐teacher ratio  in  primary  education  – a  common  indicator  of the  quality of  basic  education.  At  about  70  percent, the gross enrollment rate in secondary education in Morocco is one of the lowest in  MENA. Dropout rates are also among the highest; 72 percent of students leave the education  system without qualification. Among labor market participants, the average number of years  of schooling is only five. Forty‐one percent of the workforce (and 46 percent in urban areas)  has no qualifications, compared to 17 percent in Tunisia, and 6 percent in Jordan (World Bank,  2010). Moroccan students do not perform well in international tests. Literacy rates in rural  areas  are  particularly  low,  especially  among  women.  The  majority  of  Moroccan  students  follow  studies  in  social  sciences  at  the  expense  of  technical  careers,  which  leads  to  skills  mismatches, that is, an over‐supply of university graduates with generic education but not  necessarily the skills that are demanded by firms.13 Indeed, universities in Morocco tend to  produce graduates mostly in humanities and social sciences (Figure 2.11), which makes them  less equipped to secure formal sector jobs. At the same time, there is a shortage of students  with  more  technical,  scientific  and  professional  backgrounds,  that  is,  those  with  Science‐ Technology‐Engineering and Mathematics degrees (or STEM, as opposed to non‐STEM).14 The                                                               13   Pereira  da  Silva  (2018)  provides  econometric  evidence  that  the  skill  mismatch  in  the  labor  market  –  as  measured by the ratio between technical and general university degrees produced by the education system  –plays a significant role in explaining Morocco's high and persistent skilled unemployment.  14   More specifically, STEM refers to the following curriculum categories: Sciences, Sciences and Technology,  Medicine  and  Pharmacy,  Dental  Medicine,  Engineering,  Technology.  Non‐STEM  refers  to  the  following  curriculum  categories:  Original  Studies,  Law,  Social  Sciences,  and  Economics,  Humanities,  Literature,  Business Management, Science of Education, and Translation.  14  low quality of labor and the considerable mismatch between the type of skills produced by  the  education  system  and  those  demanded  by  firms  encourages  informal  activities  and  represents  a  major  constraint  on  the  country’s  ability  to  transition  toward  a  new  growth  model based on innovation and increased competitiveness on world markets in skill‐intensive  production. This problem is compounded by the lack of adequate technical and vocational  training programs. In terms of overall quality of human capital, Morocco ranks only 98, out of  157 countries, in the new human capital index developed by the World Bank (Figure 2.12).  According to the Academic Ranking of World Universities for 2018 by Shanghai University,  Morocco has no university in the top 500.15    While firms in some high value‐added industries often provide professional training to  fulfill their needs for skilled workers, a broad reform of the education and vocational training  systems  is  needed  to  increase  school  attainment,  improve  the  quality  of  education,  and  reduce the gap between labor force skills and business needs.     Figure 2.11 Morocco: Tertiary Students Enrolled in STEM versus non‐STEM Areas, 2000‐2017  (Units)    STEM: Science, Technology, Engineering and Mathematics. Non‐STEM: Essentially Humanities and other Social  Sciences.  Source: Pereira da Silva (2018).                                                                 15   See http://www.shanghairanking.com/ARWU2018.html.  15  Figure 2.12 Selected Countries: The Human Capital Index and Income per Capita, 2018      Source: World Bank, World Development Report (2019, p. 61).    2.3.3 A Secular Reduction in Women’s Labor Force Participation    In the past decades Morocco has achieved much progress in closing gender gaps in  education enrollment. The female‐to‐male enrollment ratio at the primary school level rose  from around 70 percent in the mid‐1990s to 95 percent currently, and the gender gap at the  secondary and tertiary levels narrowed significantly, with female enrollment up to 85 percent  and  90  percent,  respectively.  Nonetheless,  Morocco  is  not  doing  as  well  as  most  of  the  countries  at  the  same  level  of  income.  A  similar  situation  exists  with  respect  to  the  adult  16  literacy  rate.  Moreover,  an  important  gap  remains  between  urban  and  rural  areas;  in  the  latter, 60 percent of women are illiterate compared to 35 percent for men.    In addition, although a number of reforms of the legal framework have been adopted  to promote gender equality in Morocco, women continue to face significant barriers. Indeed,  the  country's  labor  market  is  characterized  by  a  range  of  gender  disparities,  including  low  labor force participation and high unemployment for women, and a persistent gender wage  gap. Between 1999 and 2014, the participation rate dropped from 79.3 to 72.4 percent for  men,  and  from  an  already  low  value  of  30  to  26.6  percent  for  women  (Table  2.1).  The  participation rate for women is just at the average for the MENAP oil importers’ region and  lags behind other countries at a similar income level. The decline in the female labor force  participation rate has been mainly driven by falling participation for women over 25 years of  age.  There  are  also  disparities  between  the  rural  and  urban  areas  in  terms  of  labor  force  participation, with the gender gap being wider in urban areas.16 Indeed, in urban areas only,  the participation rate for women fell from 22.8 to 19.5 percent during the same period. In the  active population, the share of women with no education was 56.3 percent on average during  the period 1999‐2013, compared to 28.4 percent for men. For those with a tertiary education,  these shares are 10.2 percent for women and 7.2 percent for men (Figure 2.13). On average  over  the period  1999‐2013, 53 percent of  women  are family workers, 32 percent are paid  employees, 13 percent independent workers, and 0.6 employers. For men, these ratios are  19  percent,  44  percent,  31  percent,  and  3  percent  (Figure  2.14).  Thus,  women  are  disproportionately involved in home‐based work and are under‐represented as independent  workers.  In  terms  of  sector  of  activity,  over  the  same  period,  60  percent  of  women  are  employed in agriculture, 15 percent in the industrial sector, and 24 percent in services; for  men,  these  shares  are  about  37  percent,  12  percent,  and  41  percent,  respectively  (Figure  2.15).  Within  the  industrial  sector,  in  2013  women  accounted  for  44  of  permanent  jobs  (compared to 48 percent in 1999), including 68 percent of permanent jobs in the textile and  leather  industry  (compared  to  71  percent  in  1999)  and  53  percent  in  the  electric  and  electronics industry (compared to 56 percent in 1999; Table 2.2). Finally, for the country as a  whole the share of women in part‐time jobs in the industrial sector dropped from 39 percent  in  1999  to  less  than  29  percent  in  2013;  for  the  urban  sector  only,  this  drop  was  from  12  percent in 1999 to less than 5 percent in 2013 (Figure 2.16).                                                                  16   However, rural women seem to function as a “shock absorber” for the economy, as they participate in the  labor market in greater numbers when the economy is doing well but are the first to be excluded when  there is a downturn (Verme et al., 2014).  17  Table 2.1  Morocco: Labor Force Participation Rate by gender, 1999‐2016     National  Urban  Rural    1999  2016  1999‐ 1999  2016  1999‐ 1999  2016  1999‐ 2016  2016  2016  Labor Force Participation  54.5  46.4  50.3  48.1  40.5  44.3  63.1  55.7  59.1  (15+)  Labor Force Participation  79.3  70.8  75.5  74.6  66.3  70.8  85.5  77.9  82.0  (15+), male  Labor Force Participation  30.4  23.6  26.4  22.8  16.6  19.2  40.9  34.9  36.9  (15+), female  Ratio of male to female  2.6  3.0  2.9  3.3  4.0  3.7  2.1  2.2  2.2  Labor Force Participation  (15+), %    Figure 2.13 Morocco: Distribution of the Labor Force by education level and gender,  Average 1999‐2013  (in percent)  60% 56.3% National 50% Female Male 40% 30.0% 28.4% 30% 20% 17.1% 13.9% 10.6% 10.2% 8.7% 9.3% 10% 6.5% 7.2% 0.3% 0% No schooling Preschool, Basic (1st Basic (2nd Secondary Superior M"Sid, Koranic cycle) cycle)   Source: Ragbi et al. (2017).    18  Figure 2.14 Morocco: Distribution of the Labor Force by work status and gender,   Average 1999‐2013  (In percent)  National 60% Female Male 53.4% 50% 43.7% 40% 31.9% 31.3% 30% 19.3% 20% 13.3% 10% 3.0% 0.6% 0% Wage and salaried Own‐account Employers Contributing family workers workers workers   Source: Ragbi et al. (2017).    Figure 2.15 Morocco: Distribution of the Labor Force by sector and gender,  Average 1999‐2013  (In percent)  70% 60.0% 60% Female Male 50% 40.8% 40% 36.6% 30% 24.4% 20% 15.3% 11.6% 10.8% 10% 0.2% 0.1% 0.1% 0% Agriculture Industry Construction Services Misdirected activities   Source: Ragbi et al. (2017).      19  Table 2.2  Morocco: Share of Women in Permanent Employment in Industry, 1999‐2013    1999  2012  2013  Share of Women in Permanent Employment  48%  44%  44%  Food industry  44%  49%  47%  Textile and leather industry  71%  64%  68%  Chemical and Petrochemical industry  17%  18%  18%  Mechanical and metallurgical industry  12%  13%  15%  Electrical and electronic industry  56%  56%  53%  Source: Ragbi et al. (2017).    Figure 2.16 Morocco: Share of Women in Permanent Employment in Industry, 1999‐2013        Source: Ragbi et al. (2017).    The  low  and  declining  participation  rate  for  women  in  Morocco  can  result  from  a  number  of  factors.  Verme  et  al.  (2014)  found  that  the  slow  pace  of  growth,  coupled  with  factors such as marriage, education, household composition, access to child care, perceptions  of the role of the women in the household, and society’s values regarding gender issues, tend  to  influence  labor  force  participation.  They  argue,  in  particular,  that  the  slow  pace  of  structural  transformation  has  not  allowed  sufficient  creation  of  manufacturing  jobs  where  women  with  a  secondary  school  education  could  be  employed. 1  Another  perspective  is  offered by Agénor et al. (2018). They view women’s decision to participate in the labor market  essentially  as  a  dichotomous,  all‐or‐nothing  choice  in  the  presence  of  social  norms  that  compel women to devote a significant share of their daily time to household chores and child  rearing. They also point out that there may be indivisibilities in the time that women must  allocate  to  market  work  –  should  they  choose  to  be  employed.  In  such  conditions,  the  reduction in part‐time jobs documented in Figure 2.16 may explain a low and declining rate  of labor force participation by women. Thus, it is the features of the growth model itself that  may be conducive to less participation by women in the workforce, rather than a degradation  of microeconomic factors (such as less access to home care or child‐care support facilities, as  20  argued by some). Put differently, the issue of increasing women’s participation in the labor  market may need to be thought through at the fundamental level of the growth model itself.  A key policy question, in that context, is thus how public policy can promote greater flexibility  in employment practices.      2.3.4  An Improved, but still Insufficient, Innovation Capability    Morocco’s innovation capability has improved in recent years. However, innovation  activities continue to face a number of obstacles (see Djeflat, 2012). In principle, the country  has a policy to promote innovation that is inclusive: it includes measures to assist the different  phases of the process and the various stakeholders (companies, researchers, etc.), according  to proven measures at the international level (support startup of innovative enterprises, the  creation of eco‐industrial clusters, and research‐industry collaboration on R&D projects), and  through facilitation institutions, such as establishing a single administrative point for grants  or financing of innovative projects via the Moroccan Center for Innovation. The number of  researchers per thousand individuals in Morocco’s labor force is relatively high, compared to  countries  such  as  China,  Brazil,  Malaysia  and  Chile  (see  WIPO,  2011).  Equally  important,  businesses fund almost 30 percent of R&D, and employ about 10 percent of R&D personnel.    However,  policies  to  promote  innovation  are  not  performing  well  and  the  means  employed remain relatively modest. R&D expenditure, which averaged 0.7 percent of GDP in  recent  years,  is  still  modest.  According  to  the  Global  Competitiveness  index  of  the  World  Economic Forum (2018), Morocco is ranked 78 out of 140 countries for its innovation capacity.  It is ranked higher for R&D expenditures (51) and quality of research institutions (51), but  worse  for  international  co‐inventions  (90)  and  patent  applications  (97).  Indeed,  while  the  overall number of patent filings has increased significantly in recent years, the proportion of  patents filed by Moroccan residents has actually declined, from about 32 percent in 2014 to  less than 9 percent in 2017 (Figure 2.17).1 The fact that non‐residents file the vast majority of  patents in Morocco raises some fundamental questions about the dynamism of R&D activities  by  nationals.  Similarly,  according  to  the  global  innovation  index  of  INSEAD‐WIPO  (2018),  Morocco  is  ranked  76  out  of  126  countries.  In  terms  of  the  innovation  input  sub‐index  (institutions, human capital and research, and infrastructure), the ranking is 84, and in terms  of the innovation output sub‐index (knowledge creation, impact, and diffusion), the ranking  is 69. Among lower middle‐income countries, it is ranked No. 10 out of 30 countries, behind  Vietnam, India, Armenia, and the Philippines.    21  Figure 2.17 Morocco: Evolution of patent filings, 2013‐2017  (in units)  2105 1923 1240 1118 1096 1021 1003 803 743 797 315 353 224 237 182 2013 2014 2015 2016 2017 National filing Foreign filing Moroccan filing   Source: OMPIC, Annual Report (2017).      As discussed in more detail in the context of the new growth model proposed in this  study, increasing innovation capacity is essential for Morocco. In particular, innovation can  help Moroccan firms face import competition from China and other low‐wage countries in  some manufacturing industries, both at home and in third‐party markets.    2.3.5  A Loss of Competitiveness in Some Key Production Sectors    Wage rigidities in Morocco’s labor market have translated into a high cost of labor. A  high minimum wage makes unskilled labor expensive – in effect, “pricing out” the country (as  documented  earlier)  from  some  labor‐intensive  manufacturing  industries.  Skilled  labor,  in  addition  to  the  mismatch  problem  highlighted  earlier,  is  also  expensive.  According  to  estimates  by  the  World  Bank  (2008)  given  the  level  of  productivity  in  Morocco,  unit  labor  costs are about 30 percent higher than in competing countries. High relative unit labor costs  (ULCs, defined as the ratio of labor compensation to labor productivity) have weakened the  country’s  competitiveness.  Indeed,  analysis  of  the  development  of  unit  labor  costs  in  the  manufacturing sector shows that cost competitiveness – as measured by the ULC‐based real  effective exchange rate (REER) – has deteriorated in comparison to Morocco’s major trading  partners  and  competitors  (Agénor  and  El  Aynaoui,  2015,  International  Monetary  Fund,  2017).1 In particular, sectors with high relative ULCs, notably the textile and leather sector,  have  lost  global  market  share,  compared  to  emerging  sectors,  such  as  mechanical  and  metallurgic manufacturing, chemicals, and electronics, which have much lower relative ULCs.  This is illustrated in Figure 2.18, which shows the evolution of the ULC‐based REER for various  industries over the period 2000‐14. More generally, Morocco’s exports remain fairly sensitive  to  the  REER.  According  to  estimates  by  the  International  Monetary  Fund  (2017),  a  1  percentage  point  depreciation  in  the  REER  leads  to  a  0.2‐0.4  percentage  point  increase  in  merchandise exports.     In addition, the relatively rigid exchange rate regime has hampered the appropriate  adjustments  in  the  real  exchange  rate,  thereby  also  contributing  to  the  deterioration  of  22  Morocco’s  competitiveness  and  hampering  its  ability  to  move  into  higher‐value  added  production  and  exports,  away  from  light  manufacturing.  In  mid‐January  2018,  Morocco  moved toward a more flexible exchange regime, by increasing the currency band from ±0.3  percent  to  ±  2.5  percent.  The  recent  widening  of  the  nominal  exchange  rate  band  has  improved the economy’s capacity to absorb domestic and external shocks, thus contributing  to  macroeconomic  stability,  but  it  is  too  early  to  assess  whether  it  will  help  to  improve  competitiveness.  Indeed,  in  addition  to  greater  exchange  rate  flexibility,  reducing  relative  labor  costs  (through  labor  market  reforms  involving  possibly  lower  taxation  of  labor)  and  improving the quality and productivity of the labor force will be essential to improve external  competitiveness and permit a shift toward more technology‐intensive and high value‐added  production and export sectors in the longer run.     Figure 2.18 Morocco: Real Effective Exchange Rates, Selected Manufacturing Sectors, 2000‐2014  (2005 = 100)      Source: International Monetary Fund (2017, Box 4).    2.3.6  An Improved Business Environment, but Barriers Remain     In  recent  years,  Morocco  has  made  significant  progress  in  improving  its  business  environment. According to the World Bank’s 2019 Doing Business report, Morocco is ranked  60  out  of  190  countries  for  the  ease  of  doing  business.  Among  the  group  of  20  MENA  countries,  Morocco  is  ranked  2nd,  behind  the  United  Arab  Emirates  and  Bahrain.  It  also  maintained its ranking in the best second category of countries regarding the ease of doing  business.     However, significant progress remains to be achieved. Regarding the ease of obtaining  loans, Morocco’s ranking in the latest  Doing Business report is only 105, and for insolvency  procedures  its  ranking  is  only  71  (Figure  2.19).  Corruption,  inefficient  government  bureaucracy, access to financing, high rates of taxation and a poor quality of the workforce  remain key constraints on the business environment (Figure 2.20). In particular, payroll taxes  23  and social security contributions remain high in Morocco, and this has a negative effect on  the competitiveness of formal sector firms (in addition to the other factors discussed earlier),  while at the same time encouraging firms to engage in informal activity and penalizing the  recruitment of skilled workers. According to the OECD (2014, p. 176) for instance, Morocco  fares poorly compared to industrial countries in terms of a “contract enforcement score” and  an intellectual property index. These weaknesses tend to weaken confidence and may have  an adverse effect on all aspects of economic activity.    Constraints  on  the  business  environment  also  take  the  form  of  limited  access  to  finance for small and mediums‐size enterprises (SMEs). Indeed, SMEs experience much higher  barriers to access to finance than larger and better‐connected firms (either public or private).  According  to  the  World  Economic  Forum  (2018),  in  terms  of  access  to  financing  by  SMEs,  Morocco is ranked 56 out of 140 countries.    Figure 2.19 Morocco: Ranking according to various business environment criteria, 2019      Source: World Bank, Doing Business (2019).    24  Figure 2.20 Morocco: Main constraints on the business environment  (Percent of responses)  Source: World Economic Forum, 2018.    2.3.7  A Lack of Product and Geographical Trade Diversification    Morocco’s  manufacturing  exports  have  grown  at  an  annualized  rate  of  8  percent  between 1990 and 2015, from 24 percent of GDP in 1990 to 34 percent of GDP in end‐2015.  Imports have also increased significantly during that period. However, in 2012, 11 percent of  markets  (20  countries)  and  2.9  percent  of  goods  still  accounted  for  80  percent  of  exports  (Ministry  of  the  Economy  and  Finance,  2014).  This  situation  has  not  changed  much  since.  Thus, despite some significant structural changes in the past two decades, Morocco’s external  trade  continues  to  lack  diversification,  both  with  respect  to  the  products  that  the  country  exports and the destination of these exports.    Lack of Product Diversification    In the past decade there has been a marked change in the composition of Morocco’s  exports.  This  shift  was  spurred  in  part  by  the  implementation  of  the  Pacte  National  pour  l'Emergence  Industrielle  launched  in  2009,  the  Plan  d’Accélération  Industrielle  launched  in  2014, and by increased foreign direct investment. As a result, the relative share of exports of  textiles  and  light  manufacturing  has  fallen,  whereas  exports  of  automobiles  and  other  advanced  manufactures  (such  as  aerospace,  chemicals  and  special  chemicals,  and  pharmaceutical  products)  have  increased.  Cars  have  now  overtaken  phosphates  as  the  country’s largest export and represent about 40 percent of industrial exports.     However, although significant, this shift has not been as large as it could have been,  as a result of the country’s losses in external competitiveness. In addition, although these new  industries employ a significant number of workers (about 150,000 people currently for the  car industry for instance, up from 75,000 in 2013) and continue to create jobs at a more rapid  25  pace than elsewhere in the other sectors of the economy,1 forward and backward linkages  with  these  sectors  remain  limited.  Greater  integration  of  Moroccan  firms  in  productive  clusters  and  improved  access  to  locally‐produced  components  could  help  to  reduce  production  costs  and  contribute  to  improve  the  competitiveness  of  the  country’s  new  industries.    Figure 2.21 Morocco: Manufacturing Exports as a function of their technology content, 2000‐2015  100% 6.5% 6.9% 6.5% 5.8% 6.0% 5.3% 5.8% 6.5% 11.8% 10.3% 9.5% 10.1% 10.2% 10.1% 10.4% 9.2% 90% 80% 18.2% 19.8% 20.5% 21.3% 24.0% 25.2% 26.3% 29.1% 31.7% 39.4% 38.3% 42.2% 42.0% 41.8% 43.9% 70% 46.2% 10.5% 9.0% 8.5% 8.0% 60% 10.8% 13.3% 11.8% 11.6% 9.3% 50% 10.3% 11.0% 12.4% 14.5% 15.2% 12.0% 40% 10.2% 30% 59.5% 60.9% 61.5% 60.6% 55.0% 51.5% 51.5% 50.1% 52.1% 20% 43.7% 44.2% 39.6% 37.6% 37.6% 38.4% 37.0% 10% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Low technology products Medium‐low technology products Medium‐high technology products High technology products   Source: Ministry of the Economy and Finance (2017a).    Figure 2.22 Morocco: Manufacturing Exports as a function of their technology content,  Period Averages, 2000‐2007 and 2008‐2015  10.2% 6.1% 100% 23.0% 80% 40.7% 10.4% 60% 11.9% 40% 56.3% 41.3% 20% 0% Average 2000‐2007 Average 2008‐2015 Low technology products Medium‐low technology products Medium‐high technology products High technology products   Source: Ministry of the Economy and Finance (2017a).    Between 2000 and 2015, the share of exports of low‐technology products has fallen  from 59.5 to 37 percent, whereas the share of exports of medium‐technology products has  26  increased from 18.2 to 46.2 percent (Figure 2.21). Between 2000‐2007 and 2008‐15, these  shares  have  changed  on  average  from  56.3  to  41.3  percent,  and  from  23  to  40.7  percent  (Figure 2.22). For exports of medium‐technology products, this has reflected the increase in  foreign sales of phosphate derivatives, cars, and electric equipment and apparel. However,  between the same two periods, the share of exports of high‐technology products has actually  fallen, from 10.2 to 6.1 percent, reflecting a drop in exports of electronic components. At the  same time, the share of low‐technology products in total exports (as well as total value added  of  the  manufacturing  sector),  despite  falling  significantly,  remains  high.    By  and  large,  therefore, Morocco’s exports remain insufficiently diversified and concentrated mainly on a  limited number of low value‐added products. This lack of diversification is well illustrated also  by formal indices such as the Index of Export Quality (IEQ) and the Economic Complexity Index  (ECI).1 In particular, Morocco has the lowest ECI among resource poor countries in MENA. In  addition, only about 20 percent of the country’s exports are integrated in global value chains  (GVC) compared to around 30 percent for Jordan and Lebanon (Hoekman, 2016. This lack of  dynamism  acts  as  a  major  constraint  on  the  Moroccan  economy’s  ability  to  reduce  unemployment, improve living standards, and achieve high‐income status.    Lack of Geographical Diversification      Despite  some  notable  changes  in  the  geographical  structure  of  Morocco’s  external  trade,  it  remains  highly  concentrated.  Figure  2.23  and  Figure  2.24  show  changes  in  that  structure  between  2013  and  2017.  France  and  Spain,  and  other  European  Union  (EU)  countries, remain the main destination on the export side. The predominance of exports to  the  EU  over  a  longer  period  of  time  (2001‐2017)  is  well  illustrated  in  Figure  2.25.  On  the  import side; this is also the case for France and Spain, but China has taken the third position  – ahead of the United States. Indeed, imports from China have increased at a very rapid pace  since 2003, while Moroccan exports to that country have lagged behind; as a result, Morocco  has  developed  over  time  a  sizable  deficit  with  China  (Figure  2.26).  While  China  is  likely  to  continue to grow at a rapid pace in the coming years, the growth prospects of the EU (and  thus the expansion of Morocco’s exports to that region) remain bleak. Moreover, trade with  China needs to be rebalanced in some form, in order to reduce what has become a structural  deficit for Morocco.    Figure 2.23 Morocco: Geographical destinations of exports, 2003 and 2017 (in billions of US $)  Rank 2013 Rank 2017 France (39.8 billion MAD) 1 1 Spain (58.8 billion MAD) Spain (35.1 billion MAD) 2 2 France (56.8 billion MAD) Brazil (11.5 billion MAD) 3 3 Italy (11.4 billion MAD) United States of America (7.2 billion MAD) 4 4 United States of America (9.8 billion MAD) Italy (7.0 billion MAD) 5 5 Brazil (7.3 billion MAD) India (6.4 billion MAD) 6 6 Germany (7.0 billion MAD) Netherlands (5.5 billion MAD) 7 7 Turkey (6.9 billion MAD) Germany (5.1 billion MAD) 8 8 India (6.4 billion MAD) United Kingdom (7.2 billion MAD) 9 9 United Kingdom (5.9 billion MAD) Belgium (4.8 billion MAD) 10 10 Netherlands (5.4 billion MAD)     27  Figure 2.24 Morocco: Geographical provenance of imports in 2013 and 2017 (in billions of US $)  Rank 2013 Rank 2017 Spain (51.6 billion MAD) 1 1 Spain (73.8 billion MAD) France (49.4 billion MAD) 2 2 France (52.0 billion MAD) United States of America (28.6 billion MAD) 3 3 China (39.6 billion MAD) China (26.4 billion MAD) 4 4 United States of America (29.9 billion MAD) Saudi Arabia (23.5 billion MAD) 5 5 Germany (26.4 billion MAD) Italy (20.4 billion MAD) 6 6 Italy (25.4 billion MAD) Germany (18.2 billion MAD) 7 7 Turkey (19.2 billion MAD) Russia (16 billion MAD) 8 8 Portugal (13.5 billion MAD) Turkey (11.6 billion MAD) 9 9 United Kingdom (9.9 billion MAD) Iraq (11.4 billion MAD) 10 10 Russia (9.3 billion MAD)   Source: Foreign exchange office    Figure 2.25 Morocco: Changes in exports to and from the European Union, 2001‐2017  (Percent of total exports)  100 90 26.6 25.7 23.4 25.3 25.8 26.8 27.5 80 40.5 33.9 40.0 41.2 43.1 39.4 36.4 36.5 35.1 33.5 70 60 50 40 73.4 74.3 76.6 74.7 74.2 73.2 72.5 30 59.5 66.1 60.0 58.8 56.9 60.6 63.6 63.5 64.9 66.5 20 10 0 Exports to the EU Exports outside the EU   Note: European Union: France, Italy, Spain, Germany, Portugal, Netherlands, Belgium and Poland.  Source: International Trade Centre.    28  Figure 2.26 Morocco: Trade balance with China, 2001‐2017  (US$ thousand)  5000000 400000 4000000 350000 3000000 300000 2000000 1000000 250000 0 200000 ‐1000000 150000 ‐2000000 100000 ‐3000000 ‐4000000 50000 ‐5000000 0 Imports Trade Balance Exports   Source: International Trade Centre.    Morocco’s trade with Sub‐Saharan Africa has also increased in recent years, especially  after 2011; Moroccan exports to the region largely exceed imports and Morocco generates a  sizable surplus (Figure 2.27). Most of that trade is with West Africa, especially with countries  belonging to ECOWAS (Figure 2.28).1 But the composition of trade is highly skewed: Moroccan  exports to the region consists mostly of food, drinks and tobacco, as well as semi‐finished  products,  whereas  imports  consist  mainly  of  food,  drinks  and  tobacco,  as  well  as  energy  (Figure  2.29).  In  addition,  trade  with  some  of  the  bigger  countries  of  the  region  (the  Democratic Republic of Congo, Nigeria, and South Africa) remains limited. Overall, trade in  goods with Sub‐Saharan Africa has not yet achieved its potential.    29  Figure 2.27 Morocco: Evolution of trade with Sub‐Saharan Africa, 2000‐2017  (In billions of dirhams and percent)  % Billions MAD 20 700 18 600 16 14 500 12 400 10 8 300 6 200 4 100 2 0 0 Imports Exports Export‐import coverage   Source: Ministry of Economy and Finance, Foreign exchange office.    Figure 2.28 Morocco: Geographical destination and to Sub‐Saharan Africa, 2001‐2017  (Percent of total exports)    Angola Mali Guinea Nigeria Ivory Coast Equatorial Guinea Ghana Mauritania Senegal 0 5 10 15 20   Source: Ministry of the Economy and Finance.    30  Figure 2.29 Morocco: Composition of Exports to, and Imports from Sub‐Saharan Africa, 2004‐2014  (in billions of dirhams)  Exports      Imports        Source: Ministry of the Economy and Finance (2015b).    2.4  Has Morocco Fallen into a Middle‐Income Trap?    Since the 1950s, rapid growth has allowed a significant number of countries to achieve  middle‐income status. However, very few have made the additional leap needed to become  high‐income economies. Rather, many have gotten stuck in what has been called a  middle‐ income trap (a term apparently coined by Gill et al., 2007), generally characterized by a sharp  31  deceleration in growth, following a period of sustained increases in per capita income. Table  2.3 shows experiences of countries that were able to achieve high‐income status, and those  that failed, during the period 1960‐2014. Apart from a number of small or island countries  (Cyprus;  Hong  Kong  SAR,  China;  Malta;  the  Seychelles;  and  Singapore,  in  particular),  the  others are mostly European and Asian countries. So far, no country in MENA has been able to  achieve high‐income status, and many of them are often described as being stuck in a middle‐ income trap.      The causes of a middle‐income trap are multiple (Box 2.1).1 They include diminishing  returns  to  capital,  exhaustion  of  cheap  labor  and  imitation  gains,  poor  quality  of  human  capital, inadequate contract enforcement and intellectual property protection, misallocation  of  talent,  inadequate  access  to  advanced  infrastructure,  and  financing  constraints.  These  causes are often  complementary in their ability to explain why a country may be unable to  continue  its  transition  from  middle‐income  to  high‐income  status.  As  noted  earlier  for  instance,  Morocco  fares  poorly  in  terms  of  the  enforcing  contracts  and  protecting  an  intellectual property index. These weaknesses are detrimental not only to economic activity  in  general,  but  also  to  innovation  activities.  Indeed,  inadequate  intellectual  property  protection may act as a major constraint on the incentives to engage in innovation, because  the return to that activity is not certain. As a result, this may make it more difficult to secure  access to finance. The evidence on the causes of middle‐income traps, which includes both  descriptive  contributions  and  formal  econometric  studies,  is  consistent  with  this  type  of  interaction.    Based on the above assessment of the current growth model, an important question  to  ask  is  whether  Morocco  has  fallen  into  a  middle‐income  trap.  As  discussed  earlier,  for  several  decades  the  country’s  growth  has  been  fueled  by  high  rates  of  public  investment.  However, there is evidence that over time public capital accumulation has also suffered from  efficiency problems and diminishing marginal returns: in particular, the incremental capital‐ output ratio (ICOR) increased from an average of less than 3 in the 1990s to a range of 8 to  10  in  the  past  decade.  Moreover,  the  quality  of  human  capital  remains  poor,  access  to  advanced  infrastructure  remains  limited,  and  firms  continue  to  face  significant  financing  constraints.     For  instance,  in  Morocco,  as  in  MENA  in  general,  there  is  a  high  mobile  penetration  rate  but  access to broadband remains limited (Figure 2.30).1    32  Figure 2.30 MENA Region: Internet Penetration, Recent Years in percent  Ookla SpeedTest (Download Link, in Mbps) MB Mobile Broadband Penetration 90 80 80 82 80 80 70 71 69 63 60 56 57 56.95 52 52.99 50 49 44 40 33.54 30 30 Global Average Speed 20 20.91 22.24 16.97 17.83 18.61 15.56 10 12.36 8.16 3.94 4.52 0 Iraq Iran Lebanon Egypt Syria UAE Qatar Algeria Morocco Saudi Arabia Libya Jordan Tunisia Sources: GSMA, Ookla     Thus, in several ways, and despite the country’s achievements, Morocco exhibits some  of the symptoms of a middle‐income trap. Nevertheless, the view taken in this paper is that  Morocco  has  not  yet  fallen  into  a  middle‐income  trap.  At  the  same  time,  if  appropriate  reforms are not implemented in a timely fashion, there is a risk that the country may fall into  one. There is therefore a window of opportunity for policy makers, roughly the next 6‐8 years  or so, to implement the much‐needed reforms that would help the country avoid falling into  a middle‐income trap.    33  Table 2.3  Convergence and Non‐Convergence Experiences, 1960‐2014  Economy  Real GDP per  Real Gdp  Year the  Average GDP  Average per  capita  per capita  economy  per capita  capita GDP  relative to  relative to  graduated to  growth rate,  growth rate,  the US in  the US in  high‐income  during middle  1960‐2014  1960  2014  income  Graduated to high income              Chile  0.29  0.413  2011  0.0243  0.0244  Cyprus  0.216  0.547  1979  0.0585  0.0343  Greece  0.275  0.497  1970  0.076  0.0235  Hong  Kong  SAR,  China  0.213  0.991  1976  0.0564  0.044  Ireland  0.368  0.933  1971  0.0381  0.0321  Japan  0.304  0.676  1967  0.0819  0.0327  Korea, Rep.  0.067  0.671  1993  0.0665  0.05568  Malaysia  0.147  0.443  2011  0.0399  0.0398  Malta  0.128  0.605  1991  0.0558  0.0434  Portugal  0.238  0.545  1990  0.0423  0.028  Seychelles  0.363  0.494  1979  0.0466  0.0323  Singapore  0.151  1.388  1980  0.0678  0.0499  Spain  0.326  0.648  1967  0.0693  0.0265  Taipei China  0.137  0.848  1986  0.0644  0.0555    Not graduated to high‐income              China (PRC)  0.066  0.239  ..  ..  0.0451  India  0.059  0.1  ..  ..  0.0322  Indonesia  0.054  0.186  ..  ..  0.0336  Mauritius  0.205  0.343  ..  ..  0.0315  Panama  0.155  0.377  ..  ..  0.0338  Romania  0.08  0.398  ..  ..  0.0397  Sri Lanka  0.157  0.198  ..  ..  0.0374  Thailand  0.064  0.267  ..  ..  0.047  Tunisia  0.09  0.198  ..  ..  0.0308  Note: Sample consists of 75 middle‐income economies in 1960. A convergence success refers to an economy  that advanced from a middle‐income status to a high‐income status during the period 1960‐2014, or an economy  whose per capita GDP increased at an average annual growth rate over 3.0 per cent over the period, even though  it has not graduated to a high‐income status.  Source: Lee (2018).    Box 2.1  Causes of Middle‐Income Traps  The  causes  of  middle‐income  traps  are  multiple.  They  include  diminishing  returns  to  capital,  exhaustion  of  cheap  labor  and  imitation  gains,  poor  quality  of  human  capital,  inadequate  contract  enforcement  and  intellectual  property  protection,  misallocation  of  talent,  inadequate  access  to  advanced  infrastructure,  and  financing constraints. Some of these causes are consistent with the evidence that views productivity slowdowns  as the main source of middle‐income traps; they differ from each other mainly in terms of the reason why these  slowdowns occur. As  such,  they  are  likely  to  be complementary  in  nature, that  is,  they  could  be  present  in  combination in any particular case.    Diminishing returns to capital. In the initial stages of development, high rates of investment (especially by the  public sector) generate strong gains in terms of growth ‐‐ in the case of public investment either directly through  34  its impact on the productivity of private inputs, or indirectly by fostering private investment. Sustained rates of  capital accumulation have indeed been a key feature of the experience of East Asian countries in the aftermath  of the Second World War (see, for instance, Commission on Growth and Development (2008)). But over time,  capital  accumulation  becomes  subject  to  diminishing  marginal  effects.  The  growth  benefits  therefore  get  eroded over time.     Exhaustion of cheap labor and imitation gains. During an initial phase of rapid development, low‐cost labor and  imitation of foreign technology are critical to generate high growth. During that phase, countries can compete  in  international  markets  by  producing  labor‐intensive,  low‐cost  products  using  technologies  imported  from  abroad. Large productivity gains can be achieved at first through a reallocation of labor from low‐productivity  agriculture  to  higher  productivity  manufacturing.  Because  producers  of nontraded  goods  must  compete for  labor with exporters, wages tend to increase, thereby contributing to expand the domestic market. However,  once middle‐income status is reached, the pool of underemployed rural workers shrinks while wages continue  to rise, thereby eroding competitiveness. Productivity gains from sectoral reallocation and technology catch‐up  are eventually exhausted, while rising wages make labor‐intensive exports less competitive on world markets.  The productivity slowdown translates into a growth slowdown.    Poor quality of human capital. Poor quality of human capital acts as a constraint on the ability to absorb more  advanced  foreign  technologies  and  on  the  expansion  of  innovation  activities,  thereby  preventing  the  productivity growth that may allow a country to sustain high levels of economic growth, after the gains from  cheap labor and imitation are exhausted. The inability to improve the quality of the labor force as countries get  closer to the world technology frontier is an important factor in understanding not only the emergence but also  the persistence of middle‐income traps.    Misallocation of talent. Individuals with potential ability to be highly productive in innovation activities may end  up  working  in  sectors  that  are  less  beneficial  in  terms  of  growth,  because  wages  there  are  higher  or  less  uncertain. High wages in the financial sector, for instance, may induce individuals with highly technical skills,  capable of doing very well in innovation‐based activities, to work in that sector instead. The issue therefore is  the (sectoral) distribution of human capital, rather than the accumulation of human capital per se.    Lack of access to advanced infrastructure. Advanced infrastructure, which consists of advanced information and  communication  technologies  (ICTs)  in  general,  and  high‐speed  communication  networks  in  particular,  is  essential to increase productivity in production and innovation activities. Access to broadband, in particular,  has been shown to facilitate the buildup of domestic and international knowledge networks, thereby promoting  dissemination  and  research  as  well  as  innovation  and  growth.  Conversely,  lack  of  access  to  this  type  of  infrastructure can be an important cause of a middle‐income trap.    Finance constraints. Access to finance represents a major constraint on innovation and growth in developed  and developing countries alike. A key reason for that is the inherent difficulty for firms engaged in innovation  to resort to external finance. Without innovation, countries may be unable to move along the world production  possibility frontier and engage in high‐productivity activities.    Early empirical evidence on these various causes emphasized the productivity slowdowns that occur after the  exhaustion of gains from low‐cost labor and technological catch‐up (Eichengreen et al., 2012). In a more recent  study, Lee (2018) found that countries that were successful in the transiting from middle‐income to high‐income  status (as documented in Table 2.3) were able to maintain strong human capital, a high working‐age population  ratio, the effective rule of law, low prices of investment goods, and high levels of high‐tech exports and patents.  Those  that  were  unable  to  make  that  transition,  and  ended  up  “stuck”  in  a  middle‐income  trap,  faced  unfavorable  demographic,  trade  and  technological  factors,  excessive  investment  expansion  (which  can  be  related to the diminishing marginal returns to capital alluded to earlier), hasty deregulation and hurried capital  account opening.    35  3. A NEW GROWTH MODEL TO AVOID THE MIDDLE‐INCOME TRAP  A key implication of the foregoing discussion is that, to improve living standards and avoid  the middle‐income trap, Morocco needs a new growth model. Moreover, with a labor force  expected to expand by about 2.2 percent a year over the next few years, the new model will  need to generate growth rates well in excess of 4 percent annually – just to absorb all new  labor market entrants and prevent a further degradation of unemployment from its current  high level of about 10 percent.1    At  the same time,  it is clear that in a context of increased competition from low‐wage  economies in East Asia and (increasingly) Sub‐Saharan Africa, Morocco can no longer rely on  labor‐intensive manufactured exports as a growth strategy. Moreover, a growth model based  on labor‐intensive light manufacturing cannot resolve the problem of unemployed university  graduates.1 To avoid the middle‐income trap, where imitative activities predominate, a new  growth  model  based  on  increased  quality  of  human  capital,  innovation  and  higher  value‐ added production in new and existing tradable sectors, and greater integration in global value  chains, is essential. Such a model, to the extent that it promotes greater diversification in the  industrial  sector,  can  provide  significant  employment  opportunities  for  better  educated  workers. In turn, this implies that Morocco must make major improvements on three fronts:  improve the quality of education; strengthen firms’ ability to absorb new technologies and  increase their capacity to innovate, and improve competitiveness (by lowering of unit labor  costs, adopting new technologies to reduce costs of production, and creating flexible business  models); and improve the role of the state.1 A more detailed operational perspective on this  growth model is provided next.    3.1  Main Pillars of the Proposed Growth Model    A stylized diagram of the growth model for Morocco proposed in this paper and its  implications  for  the  transformation  of  the  industrial  or  manufacturing  sector  –  mostly  the  transition from unskilled labor‐intensive activities and based on imitation to those that are  skilled labor‐intensive, technology‐intensive, and innovation‐based – is provided in Figure 3.1.  The proposed Model is based on six pillars:     i) Improve the quality and adequacy of human capital, to promote productivity  and reduce skills mismatch, and reform the labor market, in order to reduce  production  costs  and  facilitate  the  adjustment  of  supply  and  demand;  and  enable  the  country  to  better  capitalize  on  the  opportunities  created  by  the  new international division of labor;    ii) Promote  innovation  and  economic  diversification  (both  horizontal  and  vertical),  in  part  through  the  adoption  of  new  technologies  by  firms  and  investment in key sectors;     iii) Improve  the  business  environment,  in  order  to  help  the  country  to  evolve  towards the world technology frontier and compete in international markets  for goods and services that are intensive in technology and skilled labor;     36  iv) Promote women’s return in the labor force;     v) Encourage geographical trade diversification; and     vi) Reconsider  the  role  that  the  state  should  play  in  facilitating  this  transition,  particularly in terms of investment incentives for private agents, the type of  public services that would increase private investment and the productivity of  production  inputs  in  strategic  sectors,  such  as  agriculture,  manufacturing,  phosphates,  and  renewable  energy,  and  in  terms  of  supporting  a  regional  integration strategy.     The first four pillars are broadly in line with recommendations based on the evidence  on policies implemented in countries that were able to avoid falling into a middle‐income trap  (Box 3.1). The last two are more specific to Morocco.    Figure 3.1  Morocco: Schematic View of the Proposed Growth Model        Box 3.1  Escaping from Middle‐Income Traps: Policy Implications  As noted in Box 2.1, the causes of middle‐income traps are multiple and in practice can be observed in any  combination (poor quality of human capital interacting with lack of finance, for instance). This makes escaping  from a middle‐income task a particularly arduous task from the perspective of public policy. Often, moving away  from a middle‐income trap and initiate the transition to high‐income status may require a combination of major  policy changes. Small changes in policies may not be sufficient; a critical mass of well‐targeted reforms may well  be indispensable.    Based in part on the causal factors highlighted in Box 2.1, public policies that can help a country avoid falling  into, or escape from, a middle‐income trap can be classified as follows.    Raising the quality of education. As noted earlier, the quality of education may be a key constraint that prevents  a  country  from  transitioning  to  higher  income  status.  More  generally,  increasing  knowledge  absorption  capacity, namely, the ability to adopt and capitalize on ideas from more advanced economies and technology  transfers (not only through international trade but also through foreign direct investment), is key to promote  innovation. From that perspective, targeted microeconomic reforms of the education system (such as increases  37  in teacher‐student ratios, better incentives for teachers, improved access to the internet in schools, and so on)  may be critical.    Promoting innovation. To do so requires a range of reforms. First targeted government subsidies to R&D may  be needed, to promote specific activities with a potentially high social marginal return. To the extent that they  help to prop up wages in the innovation sector and reduce the inherent degree of uncertainty associated with  the  returns  to  innovation,  temporary  public  subsidies  can  also  help  to  mitigate  the  misallocation  of  talent  alluded  to  in  Box  2.1.  However,  subsidies  to  innovation  are  unlikely  to  work  if  the  binding  constraint  on  productivity growth in the innovation sector is related to another factor, such as the lack of access to advanced  infrastructure. In that case, promoting innovation requires a combination of policies. Second, ensuring contract  enforcement  and  protection  of  property  rights  is  also  important  to  promote  innovation.  Poor  contract  enforcement  and  lack  of  protection  of  property  rights  (especially  intellectual  rights)  are  key  weaknesses  in  developing countries in general, and Morocco in particular (see text).    Promoting advanced infrastructure. As noted in Box 2.1, lack of access to advanced infrastructure may be an  important barrier to the development of national and international knowledge networks and the increase of  productivity. With  a  sufficiently  large increase  in  investment in  advanced  infrastructure,  either  by  the  state  (through a reallocation of investment spending and improved efficiency of expenditure) or by a combination of  the state and the private sector (through public‐private partnerships), productivity in the R&D will increase,  thereby  fostering  the  creation  of  ideas.  In  addition,  by  raising  wages,  higher  productivity  will  increase  the  number  of  people  who  choose  to  invest  in  the  advanced  skills  needed  to  operate  in  that  sector  –  thereby  mitigating the misallocation of talent alluded to earlier (see Box 2.1).    Improving access to finance. Informational asymmetries are a key constraint on the ability of firms in general –  and small enterprises that lack collateral, credit histories, and connections, in particular – to secure external  funds for the financing of production and innovation projects. Moreover, access (or lack thereof) to finance  may constrain growth not only by increasing the cost for lenders of monitoring innovation activities, but also  by altering incentives to acquire skills. Indeed, the degree to which firms innovate and the distribution of skills  among workers (which conditions the development of innovation activities) are jointly determined; lack of skills  and poor access to finance are interrelated. These interactions can lead to a middle‐income trap, characterized  by a misallocation of talent and a high cost of financial intermediation.    In this context, public policy aimed at mitigating the impact of these imperfections (or, more specifically, those  aimed at reducing the cost of monitoring R&D projects) may allow a country to avoid falling into, or to escape  from,  that  trap.  Ensuring  access  to  more  funding  sources  may  lead  to  more  intensive  innovation,  more  successful R&D projects which, in turn, may result in lower unit monitoring costs, thereby helping to further  promote  financial  intermediation,  innovation,  and  economic  growth.  Policies  that  are  aimed  directly  at  mitigating asymmetric information problems and reducing unit monitoring costs include the creation of credit  bureaus or registries that help to collect, analyze, and disseminate information about potential borrowers to  lenders.    3.2  Reforming the Education System and the Labor Market      As noted earlier, improving the quality and adequacy of human capital is essential to  promote  productivity  and  reduce  skills  mismatch.  This  is  also  important  to  promote  innovation. To that effect, it is critical for Morocco to implement a range of reforms of its  education system and labor market regulations.    Indeed, sustained effort must be made in the coming years to adapt both the quantity  and quality of labor to better match the type of skills produced by the education system and  those  demanded  by  the  market,  facilitate  the  upward  movement  along  the  technological  frontier, and the promotion of innovation activities.1 Empirical studies have shown that the  quality of labor also plays an important role in the promotion of foreign direct investment,  38  which  in  turn  can  lead  to  the  development  of  a  range  of  new,  high‐value  added  sectors.  Strengthening the quality of the education system can thus create a  virtuous circle, likely to  accelerate the country’s process of industrial transformation and contribute to a sustainable  increase in the economic growth rate. At the same time, one needs to be realistic; reforming  the  education  system  will  take  time,  so  the  impact  on  the  quality  of  researchers  (which  depends on an increase in the quality of the country’s tertiary education), will necessarily be  slow. These reforms must therefore be complemented early on by policies aimed at boosting  the productivity of the existing workforce, by strengthening the continuing education system  and  (as  discussed  later)  increasing  investment  in  advanced  infrastructure  and  providing  greater public support for R&D activities.    As also noted earlier, the labor market in Morocco is subject to many distortions, largely  related  to  the  institutional  and  regulatory  characteristics  of  this  market:  a  high  minimum  wage relative to per capita income, strong dismissal restrictions, high non‐wage labor costs,  a job matching process with unproven efficiency, and unions with strong bargaining power.  These distortions contribute to high labor costs and downward rigidity in real wages. In turn,  these  distortions  complicate  labor  market  adjustment  and  remain  a  major  constraint  on  growth  and  job  creation  –  thereby  contributing  to  high  unemployment  (especially  for  the  youth), both directly and indirectly. Labor market reforms are thus an essential part of the  new growth strategy.     3.3  Promoting Innovation and Economic Diversification    In the context of the proposed growth model, the key issue for Morocco’s industrial sector  (and manufacturing in particular) is to continue to progressively divert from labor‐intensive  activities (such as textiles and clothing) that are subject to increased competition worldwide  and  develop  new  areas  of  skill‐intensive  and  technology‐intensive  production.  This  transformation of the industrial sector – in effect, the passage of imitation‐based activities to  high productivity, innovation‐based activities – will allow Morocco to penetrate new markets  and expand exports, and to better position itself in global value chains.1    From the perspective of promoting this agenda, there are three strategic sectors of  the  Moroccan  economy  –  in  addition  to  the  phosphates  sector  –  where  access  to  new  technologies and greater innovation are crucial in terms of their potential to promote growth  and employment: agriculture, high‐end tourism, and renewable energy.1 Beyond the policy  characteristics specific to each sector, they all face the same challenge – adapting to a new  international  environment,  and  redeploying  resources  to  promote  innovation,  in  order  to  move to a more favorable position on the world technology frontier.    3.3.1  Promoting Innovation and Increasing Productivity in Agriculture    The ongoing debate on Morocco’s new growth model puts agriculture back to the top  of  the  policy  agenda  with  a  renewed  interest  on  what  role  it  could  play  to  decisively  put  Morocco on a path of sustained, high and inclusive growth over the next decade.    While  its  share  has  been  declining,  the  agricultural  sector  remains  a  key  sector  of  Morocco’s economic structure. The agri‐food sector represents about 15 percent of GDP, 23  39  percent of exports, and close to 39 percent of employment. The agro‐industry is the country’s  second‐largest industrial subsector. It represents about 27 percent of industrial GDP and 3  percent of total GDP. The sector’s value‐added is estimated at around MAD 30 billion (US$3  billion). Agribusiness employs up to 143,000 people and is composed of 2,050 industrial units  (mainly small and medium‐sized companies). Agribusiness output is mostly destined for the  domestic  market,  with  exported  goods  accounting  for  only  12  percent  of  total  industrial  exports.     For  a  long  time,  the  agricultural  sector  was  the  main  driving  force  of  Morocco’s  economic growth. Between 2000 to 2015, agricultural GDP was the fastest growing sector in  Morocco. Although its share in production has fallen over time, it remains today a significant  source  of  growth.  Morocco’s  GDP  growth  fluctuates  in  line  with  the  volatility  of  weather‐ driven agricultural activities.     Agricultural productivity has been rising since 2001 as shown by the positive trend of  agricultural value added per worker observed in Figure 3.2. This reflects large and sustained  public investments made by the government to spur agricultural productivity and production,  including  mechanization  of  agricultural  processes,  improvement  of  agricultural  workers’  conditions, and training provided to farmers.    Figure 3.2  Morocco: Agriculture value added per worker, 1991‐2017  (1991 = 100)  140 120 100 80 60 40 20 0 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Agriculture, value added per worker (constant 2010 US$) index   Source: WDI.    Yet,  the  agricultural  sector  has  not  been  able  to  reap  its  full  potential.  Increase  in  production has mainly been the result of  factor accumulation and the  extensive margin of  production. The World Bank (2016) points out that the sector has not transformed deeply  enough to compete on international markets and remains a sector in transition. Value chains  remain  limited.  This  calls  for  a  new  model  that  will  favor  innovation  (adoption  of  new  innovative  technologies,  management  of  production  factors,  and  regional  and  worldwide  networks) to enable Morocco’s agricultural sector to face the challenges of a rapidly changing  international environment.     40  Innovation in the agricultural sector will bring the needed  model shift, spur growth  through the intensive margin (as opposed to the extensive margin), and realize the structural  transformation of the sector. Productivity gains associated with the intensive margin will help  Morocco better integrate international value chains, compete on international markets, raise  farmers’ incomes, and lift millions of them out of poverty, and break the rural‐urban divide.     There  are  a  few  policy  actions  needed  to  integrate  innovation  at  the  heart  of  the  agricultural  sector  strategy,  including  the  adoption  and  usage  of  new  digital  technologies,  improving information flows, and the role of the public sector.  Lessons can be learned from  successful country experiences.     Morocco can leverage new technologies to leapfrog its agricultural sector. Technology  will spur productivity growth in agriculture.  The country can exploit new on‐ and off‐farm,  low‐cost,  data‐intensive  technology  applications  that  are  being  used  with  potentially  big  benefits  to  agriculture.  On  the  farm,  such  innovations  as  self‐driving  tractors  and  subcutaneous implants that monitor livestock health enhance farm productivity.     In  Morocco,  information  flows  on  agriculture  are  limited.  Matching  farmers  with  consumers is difficult. Morocco should recourse to digital technology to improve information  flow  and  matching  farmers  to  consumers.  Digital  technology  can  substantially  reduce  the  costs  of  matching  buyers  and  sellers—not  to  mention  the  costs  from  market  failures  that  pervade the agriculture‐food system, such as market power, information asymmetries, and  transaction  costs.  These  digital  technologies  thrive  globally.  But  their  adoption  is  slow  in  Morocco and the MENA region in general. By adopting digital platforms such as Digital Green  or Plantix, Morocco can dramatically increase its agricultural productivity by making it easier  for farmers to learn new skills. Digital Green facilitates the production and dissemination of  videos of good agricultural practices presented by farmers.  Moreover, these technologies will  have an indirect positive effect in terms of increasing productivity and creating employment  possibilities along the food value chain.     There are a few examples of countries where the adoption of digital technologies has  been  successful  to  help  small  farmers  develop  their  production.  For  instance,  in  Nigeria,  Ghana and Kenya Hello Tractor connects tractor owners with smallholder farmers in need of  tractor  services  through  text  messages.  These  digital  technologies  will  also  help  spur  competition on Morocco’s markets (upstream, midstream, and downstream) and thus drive  prices down. For instance, in Ghana, Esoko uses text messages and phone calls to provide  information  on  market  prices,  which  can  change  demand—and  subsequently  prices.  Furthermore, digital technologies can reduce information asymmetries between farmers and  consumers as well as between farmers and banks. Promising agri‐food start‐ups can receive  loans from commercial banks as digital technologies are quickly generating information on  the ability of farms or agri‐firms to repay their loans. In Kenya, FarmDrive develops alternative  credit scores using mobile phones, alternative data, and machine learning to fill data gaps.  The enhanced credit scores permit banks to gain enough information to enable them to lend  to smallholder farmers whom they otherwise would have denied. Also, digital tools offer the  possibility  to  aggregate  producers  spread  over  a  large  geographic  area  in  a  seamless  and  flexible way and therefore reduce transaction costs.     41  Finally, agricultural transformation in Morocco will require that the public sector plays  a key role in providing the needed digital infrastructure (public good), and, defining incentives  for  the  participation  of  the  private  sector  to  develop  and  supply  digital  technologies.  The  public  sector  should  also  ensure  that  farmers  are  adopting  new  agricultural  technologies.  Training  programs  jointly  funded  by  the  public  and  private  sectors  for  farmers  should  be  developed. Strengthening data generation, analysis, and dissemination should also be a public  sector priority in Morocco. This will encourage competition and innovation, and limit market  capture by a few incumbents. Finally, increasing productivity of land and labor will result in a  significant decline of poverty rates in rural areas in Morocco, where the vast majority of poor  farmers live.     3.3.2  Promoting High‐End Tourism    According to the World Travel and Tourism Council (WTTC, 2018), travel and tourism  (T&T) are one of the world’s largest economic sectors in the world. The sector creates jobs,  drives  exports,  and  generates  prosperity  across  the  world.  The  2018  WTTC  annual  report  shows that the T&T sector accounts for 10.4 percent of global GDP and 313 million jobs, or  9.9 percent of total employment, in 2017.      In Morocco, since 1999, the tourism sector has received particular attention to make  it an engine of growth and a key sector of the diversification strategy of the country. Large‐ scale development plans (Vision 2010 and 2020) and policy measures (Shamamba, 2005) to  attract investment in the sector have been implemented.     Successful implementation of the tourism strategy has borne fruit. T&T has gone from  being a secondary sector in Morocco’s economic development to playing a dominant role in  recent years. WTTC estimates that T&T’s total contribution to GDP is 18.6 percent (US$20.0  billion) in 2017 and is forecast to rise by 3.7 percent in 2018 and 3.8 percent per year and will  account  for  18.5  percent  of  GDP  in  2028.  The  sector  also  contributes  remarkably  to  job  creation. According to WTTC, the sector directly supported 824,500 jobs, equivalent to 7.1  percent of total employment in 2017. And this is expected to rise by 1.1 percent in 2018 and  rise by 2.0 percent per year to 1,016,000 jobs, equivalent to 7,5 percent of total employment)  in 2028. Visitors exports generated US$8.3 billion (equivalent to 21.5 percent of total exports  in  2017).  WTTC  projected  that  in  2018,  this  is  expected  to  grow  by  3.4  percent,  and  the  country is expected to attract 11,615,000 international tourist arrivals. By 2028, international  tourist arrivals are forecast to total 16,056,000, an increase of 4.2 percent per year.     Yet, the full potential of tourism remains unexploited in Morocco. Moving to high‐end  tourism by targeting specific tourists with high income by organizing visits to historical sites,  international conferences, etc. would bring more value to the tourism sector and position it  as a key sector of growth and job creation in Morocco. This would require investment in high  tech infrastructure (telecommunication, 5 G internet connection, and first‐class hotels and  resorts) and in human capital through trainings to enhance the quality of hotel personnel to  provide first‐class tourism services. The next generation of vision documents (vision 2030 or  2040) should embrace that strategic direction to give Morocco a decisive advantage on its  competitors in this promising sector.    42  3.3.3  Promoting Renewable Energy Resources     While Morocco is one of largest energy importers in MENA, it is endowed with huge  potential  in  renewable  energy.  It  has  abundant  wind  and  solar  resources.  Wind  energy  potential is high in vast parts in the northern and southern regions, with the annual average  wind speed exceeding 9 m/s at 40 meters elevation. Solar energy potential is also remarkable.  It  is  estimated  that  the  country  experiences  3,000  hours  per  year  of  annual  sunshine  equivalent  to  5.3  kWh/m²/day.  Total  installed  renewable  energy  capacity  (excluding  hydropower) is estimated at approximately 787MW at the end of year 2015.     Energy  costs  have  been  high,  reducing  Morocco’s  export  competitiveness.  As  a  proportion of exports, they rose from 25 percent in 2002 to more than 55 percent in 2012.  The government’s efforts to control energy costs have resulted in a significant reduction of  these costs to a record low of 25 percent as a proportion of exports in 2016 (see Figure 3.3).  Yet,  the  costs  remain  high,  close  to  30  percent  as  a  proportion  of  exports,  dampening  Morocco’s capacity to compete on international markets. Studies have shown that promoting  these  renewable  energy  resources  could  provide  significant  growth  and  job  opportunities  (Debbard, 2006 and Dii, 2013). According to a report by Dii (2013), the wind, photovoltaic and  concentrated solar thermal power industrial sectors could represent up to 5 percent of GDP  in 2030 if the country is investing enough – in partnership with international companies with  demonstrated expertise in the renewable energy sector – in the production of electricity from  renewable sources.    Figure 3.3  Morocco: Evolution of energy costs, 2002‐2017  (Percent of total exports)  60 55 50 45 40 35 30 25 20 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017   Source: Bank Al‐Maghrib and Ministry of Economy and Finance.    In its search to reduce its dependence on energy imports, Morocco developed an energy  strategy  which  aims  to  support  the  country’s  transition  to  renewable  energy  and  energy  efficiency. Morocco has embedded its energy policy into a dynamic process of adjustment to  the evolution of the international environment and diversification of energy sources to bring  43  energy  costs  down.  The  diversification  strategy  of  energy  sources  of  supply  could  halve  Morocco’s dependence on fossil fuel imports. A book by Agénor and El Aynaoui (2015) shows  that  the  diversification  strategy  may  reduce  imports  from  8  percent  of  GDP  in  2015  to  4  percent  of  GDP  in  2030,  significantly  reducing  energy  costs.  Yet,  echoing  the  authors,  this  paper argues that success of the strategy of renewable energy hinges on the success of labor  reforms to increase both skilled labor supply in quantity and quality as well as educational  reforms.     3.4  Improving the Business Environment    As  stated  earlier,  the  business  environment  in  Morocco  continues  to  suffer  from  several  constraints.  Yet,  improving  the  business  environment  is  essential  to  promote  domestic private investment and attract foreign direct investment, which have a critical role  to play in contributing to an acceleration of the process of industrial transformation discussed  earlier and generating a sustained increase in the  country’s growth rate. Policies aimed  at  promoting  competition,  strengthening  investor  protection,  enforcing  contracts  and  insolvency regimes, and improving access to finance for SMEs, represent key reforms of the  regulatory  framework.  In  particular,  measures  aimed  at  strengthening  the  capacity  of  the  banking  system  to  assess  credit  risk  and  improve  contract  enforcement  can  help  to  make  credit more easily available to SMEs. In addition, although access to basic infrastructure is  adequate  in  general,  the  state  must  also  invest  in  advanced  infrastructure  –  possibly  in  partnership with the private sector, to avoid pressure on the budget. Access to broadband  Internet is important not only for companies that are part of global value chains, but also to  promote  R&D  activities,  because  it  facilitates  the  formation  of  national  and  international  knowledge networks.     3.5  Promoting Women's Return to the Labor Market      As noted earlier, a striking feature of Morocco’s labor market is the substantial decline  in women’s labor force participation rate in recent years. Between 1999 and 2014, while the  participation rate dropped from 79.3 percent to 72.4 percent for men, for women it dropped  from an already low value of 30.4 percent to 26.6 percent during the same period. As also  pointed out, there are a number of economic and social factors that may explain the low and  declining participation rate for women in Morocco. One factor may be a reduction in part‐ time  jobs,  which  denies  women  the  flexibility  that  they  need  to  participate  in  the  labor  market,  while  at  the  same  time  balancing  constraints  on  their  time.  Thus,  although  an  acceleration of the pace of industrial transformation may lead to a much faster rate of job  creation in manufacturing (thereby providing more opportunities for all to be employed), to  promote female labor force participation more specifically it is important for the authorities  to promote greater flexibility in employment practices. This is the sense in which, as noted  earlier, the issue of increasing women’s participation in the labor market must be thought of  as an integral part of the industrial transformation process that is at the heart of the new  growth model.      In  addition  to  greater  opportunities  for  flexible  employment,  a  number  of  other  policies  can  help  to  promote  women’s  return  to  the  labor  market.  These  policies  include  44  better conditions for maternity leave.  increased paternity leave (which, at 3 days, is currently  one of the lowest in the world), improved access to public childcare facilities (which would  free up some of the time allocated by mothers to child rearing), greater equality in inheritance  rights  (between  sons  and  daughters  and  between  female  and  male  surviving  spouses)  to  create opportunities for women to own housing or land, which can be used as collateral to  secure loans and engage in entrepreneurship, learning programs specifically for women, and  greater access to basic infrastructure services (especially in rural areas), which would free up  some of the time that women allocate to household chores (El Hattab and Lamrani Hanchi,  2017). Tax practices that discriminate against women should also be reformed. For instance,  out of 189 countries, Morocco is one of 17 countries that have tax deductions or credits that  are  specific  to  men:  a  male  taxpayer  is  able  to  claim  a  dependent  deduction  for  both  his  spouse and children, but unless a female taxpayer is able to prove that she is a legal guardian,  she may not claim the same deduction (World Bank, 2015).    3.6  Geographical Trade Diversification      As discussed earlier, Morocco’s external trade remains insufficiently diversified. Given  that  medium‐  and  longer‐term  growth  prospects  for  the  EU  remain  subdued,  the  country  must continue to diversify trade with other, fast‐growing partners, including not only China  but  also  countries  like  India.  At  the  same  time,  Morocco  must  expand  its  trade  with  Sub‐ Saharan Africa, given the potential of the region and the special links that Morocco has with  many countries there.     However,  greater  effort  is  needed  to  expand  trade  with  new  partners  with  larger  markets  and  greater  growth  potential,  such  as  Angola,  the  Democratic  Republic  of  Congo,  Nigeria, and South Africa. These markets can provide growth opportunities in the medium  term for Morocco’s light manufacturing industries, as its industrial sector transitions toward  higher  value‐added  activities.  However,  improving  competitiveness  through  reductions  in  labor costs and greater exchange rate flexibility may be necessary to compete with China and  other Asian countries, whose presence in Sub‐Saharan Africa is expected to continue to grow.  The state can play a significant role to promote economic links between Morocco and Sub‐ Saharan  Africa,  including  through  greater  involvement  in  regional  institutions  (such  as  the  decision to join ECOWAS in 2017) and by increasing aid to some of the poorer countries in the  region.    3.7  Rethinking the Role of the State    In addition to the range of public policies highlighted earlier – aimed at improving the  quality of education, the quality and adequacy of the labor force, the business environment,  helping firms to obtain better access to new technologies, and promoting women’s return to  the labor market, and so on – the new growth model proposed in this paper requires also  greater access to advanced infrastructure, to help increase productivity across all sectors of  the economy and improve competitiveness, provide rapid access to information in order to  benefit from the  opportunities offered by  new markets, and promote the  development of  international knowledge networks to boost innovation. The increase in investment does not  need  to  be  provided  by  the  public  sector  only;  given  the  costs  involved  and  tight  budget  45  constraints in many countries, partnerships between the state and the private sector could  provide viable alternative options.     At the same time, the country’s industrial policy must focus on key sectors, capable of  promoting growth and employment and should involve active intervention (Box 3.2). More  specifically, the key question for Morocco’s industrial sector –especially manufacturing– is to  know how to better integrate into global value chains and compete in international markets.  The development of industrial clusters requires a thorough analysis of these value chains. The  role of industrial policy in this context is to identify which types of public interventions are  able to facilitate insertion into these channels.    Box 3.2  Industrial Policy and the Role of the State  Historically, industrialization, and more specifically manufacturing industries, have played an important role  in  promoting  rapid  and  sustained  growth.  Indeed,  the  evidence  collected  by  Szirmai  (2012)  and  others  suggests that – with the exception of a few small countries that benefited from the successful management  of natural resource windfalls – virtually all countries that have sustained high growth rates for the decades  since the 1950s did so by building highly competitive manufacturing industries and penetrating rapidly export  markets.  Moreover,  as  argued by  Rodrik (2013),  manufacturing  industries  appear  to  exhibit  unconditional  convergence, in the sense that industries that start further away from the world productivity frontier tend to  experience significantly faster productivity growth. However, the robustness of Rodrik’s results have been  questioned  by  Assunção  et  al.  (2015),  who  found  in  particular  that  the  speed  of  convergence  also  has  a  nonmonotonic relationship with trade openness and education.    More generally, the view that a large manufacturing sector oriented towards world markets is essential to a  rapid advance in living standards has been increasingly questioned. A key argument is that, in a globalized  economy, all sectors can improve by learning from those at the technology frontier, and that many possible  sources of comparative advantage exist (Dadush, 2015). In particular, advanced infrastructure (ICTs) creates  new opportunities to boost the productivity and tradability of a range of services.    The current debate on industrial policy in developing countries (see Pack and Saggi, 2006, and Naudé and  Szirmai,  2012)  opposes  two  views:  the  neo‐liberal  view,  which  maintains  a  critical  perspective  of  any  intervention (selective or not) and the neo‐structuralist view, which argues in favor of selective protection of  industries.    There is growing consensus that promoting industry cannot be limited to “passive” interventions to enforce  the rules that contribute to the functioning of markets. It is also recognized that traditional interventions in  the  industrial  sector,  often  aimed  at  promoting  the  emergence  of  national  champions,  are  not  always  desirable  or  optimal.  The  new  forms  of  industrial  policy  do  not  fit  into  either  a  traditional  interventionist  approach, nor into actions that would fit the definition of an appropriate regulatory framework. They are a  mixed attempt, whose goal is to create the conditions for businesses to invest in technologies and create  markets, without interfering with the nature of the products themselves.    More generally, the primary objective of the “new” industrial policy – viewed as an important dimension of  growth policy – is to diversify the economy and create new comparative advantages. To weed out programs  or operations that have bad results, the use of success or failure indicators is essential. At the same time, the  support  granted  by  the  state  should  be  limited  in  time  and  be  granted  on  activities  rather  than  sectors  themselves. Moreover, these activities must be distinguished by their potential to generate technological and  informational spillovers. In the same vein, the new industrial policy must avoid public activism involving the  choice of products and players. It aims to foster competition and promote innovation.    In the context of the new industrial policy, a key issue is the transition from imitation in the manufacturing  sector,  a  regime  mainly  based  on  the  partial  reproduction  or  adaptation  of  foreign‐produced  goods,  to  a  regime based on innovation. This transition requires access to skilled labor and advanced ICTs to facilitate the  46  transition  from  the  production  of  light,  labor‐intensive  manufactured  goods  to  more  sophisticated  manufactured goods.    From that perspective, industrial policy should not only focus on innovation, but also help to strengthen the  quantity  and  quality  of  labor  and  the  access  to  advanced  ICTs.  In  this  sense,  industrial  policy  also  has  an  “education” dimension and an “infrastructure” dimension, in line with policies aimed at avoiding, or escaping  from, a middle‐income trap (see Box 2.1).    A  broader  reform  of  the  state  is  also  needed  to  reduce  corruption  and  improve  governance  (including  in  managing  public  investment)  and  improve  productivity  in  the  delivery  of  public  services  through  digitalization.  The  increase  in  investment  in  advanced  infrastructure advocated earlier could come not so much from more public investment, away  from  spending  on  basic  infrastructure,  but  also  improved  management  of  investment  projects.  In  that  sense,  the  issue  is  not  to  invest  more,  but  to  invest  better.  Reducing  government  bureaucracy  (with  respect  for  instance  to  property  transfer,  construction  permits,  and  trading  across  borders,  and  so  on)  is  important  to  improve  the  business  environment. Reforming the tax system is also important to bolster the contribution of the  fiscal  sector  to  growth.  These  reforms  should  aim  to  widen  the  tax  base,  improve  tax  administration  and  tax  collection,  reduce  the  number  of  VAT  rates,  and  possibly  reduce  income tax rates.  As shown in Figure 3.4, the direct income tax ratio in Morocco, when related  to the country’s per capita income, is much higher than in comparator countries. In fact, it is  possible  that  Morocco  is  on  the  wrong  side  of  the  Laffer  curve,  with  respect  to  income  taxation; if so, reducing the average income tax rate would in fact raise revenues – both by  increasing compliance and by reducing incentives to engage in informal activities.1    Figure 3.4  Selected Countries:  Direct Income Tax Ratio and GDP per capita  (Averages for 2005‐2016)  14 Taxes on income, profits and capital  Ratio Income tax Italy 12 10 gains (% of GDP) Morocco Portugal 8 Chil Peru Spain 6 Romania Costa  Turkey 4 China Rica 2 0 3.7 3.8 3.9 4.0 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 log of GDP per capita   Note: the income tax ratio is calculated as the ratio of taxes on income, profits and capital gains divided  by GDP; GDP per capita is at 2011 PPP prices.  Source: IMF, World Economic Outlook Database, World Development Indicators (World Bank).     47  4. QUANTITATIVE ASSESSMENT OF THE NEW GROWTH MODEL  The  new,  innovation‐based  growth  model  proposed  in  this  paper  aims  to  increase  productivity and efficiency (both in the public sector and the private sector), foster industrial  transformation,  and  ensure  that  Morocco  achieves  a  sustainable  higher  growth  rate  –  sufficient to increase living standards and allow the country to achieve convergence to high‐ income status within a couple of decades. At the same time, it aims to enhance the country’s  capacity  to  absorb  new  entrants  in  the  labor  market  and  reduce  durably  unemployment,  while at the same time encouraging greater labor force participation by women.      Given the many dimensions of the proposed growth strategy, a thorough assessment  of its impact along all these dimensions would require an exceedingly complicated model. A  different approach is therefore followed. We use primarily a version of the model developed  by Agénor and El Aynaoui (2016) to assess alternative reform programs, for a set of public  policies consistent with some of the key recommendations that form part of the proposed  growth  model.  However,  that  model  does  not  have  a  gender  dimension;  we  therefore  supplement estimates regarding growth and unemployment with the core predictions of two  other contributions, by Agénor et al. (2017, 2018) which have an explicit gender dimension  and focus on policy measures aimed at promoting women’s participation in the labor market  and reducing unemployment across the board. In reality, of course, one cannot simply add  predictions  from  two  separate  sets  of  models;  doing  so  would  not  do  full  justice  to  the  interactions  that  can  occur  in  assessing  the  effects  of  reform  programs  on  growth  and  unemployment. Nevertheless, in the absence of a more complete model, this procedure gives  an upper bound on these effects.    After  a  brief  description  the  model,  the  reform  programs  are  presented,  and  their  quantitative effects evaluated.    4.1  Model Description    The  model  is  described  in  Box  4.1.  In  brief,  the  model  is  based  on  the  overlapping  generations (OLG) framework and takes into account the production and education sectors;  imitation  and  innovation  activities;  the  distinction  between  skilled  and  unskilled  labor;  distortions  in  the  labor  market  and  open  unemployment;  the  distinction  between  basic  infrastructure and advanced infrastructure; the quality of public investment; the bidirectional  relationship between foreign direct investment, economic growth and the relative quality of  human capital; and the degree of enforcement of intellectual property rights associated with  innovation. The imitation and innovation sectors produce intermediate goods – the former  using  unskilled  labor  and  basic  infrastructure,  and  FDI,  the  second  using  skilled  labor,  advanced infrastructure, and FDI – which are both used in the production of final goods. Basic  and advanced infrastructure are provided solely by the public sector. The long‐term growth  rate of final output is derived from the stationary solution of the model.    The model is calibrated using a variety of data for Morocco. The initial value of the  growth rate of output is set at 3.6 percent, which corresponds to Morocco’s average growth  during the period 2010‐2017 (see Figure 2.3). The initial unemployment rates are 2.3 percent  for skilled workers and 9.6 percent for unskilled workers; accounting for the weights of each  48  type of workers in the workforce, this gives an aggregate unemployment rate of 9.4 percent.  Based on the model’s solution, two additional indicators are calculated: a) the composition of  the  unskilled  labor  force,  defined  as  the  ratio  of  unskilled  jobs  in  the  imitation  sector  and  unskilled jobs in the final good sector; and b) the composition of the skilled labor force, defined  as the ratio of skilled jobs in the innovation sector and skilled jobs in the final good sector.  The skilled workforce composition indicator is initially equal to 0.157, whereas the unskilled  workforce composition indicator is initially equal to 0.047. Thus, the bulk of the labor force  (both skilled and unskilled) is initially used in the production of final goods.    Box 4.1  Structure of the Growth Model Used for Simulations  The simulations presented in this paper are based on the quantitative model of economic growth in Morocco  developed by Agénor and El Aynaoui (2013). Its main features are briefly described in this box.    The model is based on the overlapping generations (OLG) framework and takes into account the production  and education sectors; imitation and innovation activities; the distinction between skilled and unskilled labor;  distortions in the labor market and open unemployment; the distinction between basic infrastructure and  advanced  infrastructure;  the  quality  of  public  investment;  the  bidirectional  relationship  between  foreign  direct investment, economic growth and the relative quality of human capital; and the degree of enforcement  of intellectual property rights associated with innovation.    The model assumes a closed economy populated by individuals with different innate abilities who live for two  periods,  adulthood  and  old  age.    It  abstracts  from  demographic  factors  and  assumes  that  population  is  constant. Each individual has a unit of time in both periods of time; in adulthood all time is allocated to market  work,  and  in  old  age  all  time  is  devoted  to  leisure.  The  economy  has  five  production  sectors:  a  sector  producing a homogeneous final good (to simplify, a manufactured good), two sectors producing intermediate  goods (basic inputs and advanced inputs), and two design sectors (imitation and innovation sectors). Design  sectors produce patterns that are used to produce both types of intermediate inputs.    Individuals  have  identical  preferences  but  are  born  with  different  abilities.  Everyone  may  observe  these  capabilities, measured by an index between 0 and 1. Each individual maximizes his/her utility, and decides in  early adulthood whether or not to acquire qualifications. An adult can enter the workforce at the beginning  of  the  period  as  an  unskilled  worker  or  allocate  a  fraction  of  the  available  time  for  training  (or  advanced  education), incur training costs (assumed to be proportional to the skilled wage), and enter the labor force  for the rest of the period as a skilled worker.    Any individual, skilled or unskilled, can be either employed or unemployed. An unskilled individual can work  either in the manufacturing sector (final good) or in the imitation sector, while a skilled individual can operate  either in manufacturing or in the innovation sector. Labor is perfectly mobile between the manufacturing and  design  sectors;  therefore,  there  is  only  one  wage  in  the  economy  for  each  labor  category.  An  individual  without employment is entitled to unemployment benefits or compensation for loss of employment (IPE),  which  for  simplicity  is  the  same  for  both  categories  of  workers  and  is  not  subject  to  income  tax.  The  instantaneous  utility  function  of  each  individual  depends  on  consumption  in  adulthood  and  consumption  when retired.    The equilibrium condition between the skilled wage (adjusted for working time) and the unskilled wage (plus  the cost of training) generates a threshold level of ability which is such that all individuals with ability inferior  to that threshold choose to stay unskilled. The supply of skilled labor is thus inversely related to the threshold.    Production  of  the  final  good  requires  the  use  of  skilled  labor,  unskilled  labor,  private  capital,  basic  public  infrastructure,  a  combination  of  basic  intermediate  inputs,  and  a  combination  of  advanced  intermediate  inputs. Wage costs depend  on the company  contribution rate to the  unemployment benefits fund, which  applies  uniformly  to  both  components  of  firms’  payroll.  Profit  maximization  by  firms  provides  demand  functions for labor (skilled and unskilled), capital, and intermediate goods.  49  17   Production of each intermediate input (basic or advanced) requires the use of a single unit of the final good.  Each intermediate‐good producer produces only one good; for this, the producer must acquire a patented  pattern produced by the appropriate design sector (imitation or innovation). Once the cost of using the patent  is paid, each producer establishes its price to maximize profits, given the perceived demand function for its  good, which determines its marginal revenue. The solution to this problem yields the optimal price, which is  inversely  related  to  the  parameter  characterizing  the  elasticity  of  demand.  For  simplicity,  companies  producing  both  types  of intermediate  inputs  only exist for a  single  period, so  that  patents  are  auctioned,  according to a random process, to a group of new companies in each period. Therefore, each intermediate  good producer owns a patent (and generates associated profits) for a single period, even though the patents  themselves have an infinite life. As a trade‐off, the cost of using each patent is equal to the current profits of  the intermediate firm.    The  design  sectors  produce  patented  patterns,  sold  to  companies  producing  intermediate  goods.  The  imitation sector uses only unskilled labor, whereas the innovation sector uses only skilled labor. Productivity  in the imitation sector depends on the stock of imitated products and access to basic infrastructure, while  productivity  in  the  innovation  sector  depends  on  access  to  advanced  infrastructure,  the  stocks  of  technological knowledge in the imitation and innovation sectors, and the ratio of foreign direct investment  relative to final production. This specification therefore recognizes that imitation increases productivity in the  innovation sector; learning tasks create a positive externality, in that they allow individuals to acquire and  strengthen their cognitive abilities, facilitating subsequent innovation. However, the marginal intensity of this  effect tends to decrease over time.  In addition, profits in the innovation sector are negatively affected by the  loss of income associated with inadequate protection of property rights. In both sectors, profit maximization  gives an equilibrium condition that positively connects the wages to productivity.    The government manages two separate budgets: the general budget and the budget for an unemployment  benefit fund (IPE), which receives contributions from employers and pays a benefit that depends linearly on  average income per worker. It maintains a balanced budget. To finance the general budget, the government  imposes  a  tax  on  individual  employee  wages.  Expenses  consist  of  investments  in  basic  and  advanced  infrastructure  and  other  unproductive  expenditure.  Expenditure  shares  are  constant  fractions  of  public  revenue, and public infrastructure services are free of charge. Budget balance for the unemployment benefit  fund determines the employer contribution rate.    Assuming complete depreciation for one period, public capital stocks evolve only in relation to infrastructure  spending flows adjusted (for the public sector) by a parameter of efficiency, which measures how investment  flows result in the accumulation of real capital instead of wasteful spending.    The labor market is characterized by two distortions: a minimum wage for unskilled workers and a wage for  skilled workers set by a monopoly union. The government sets the minimum wage; it depends positively on  income per worker and negatively on the unskilled unemployment rate. The inverse relationship between  unemployment and wages indicates that the government internalizes (at least partially) the fact that a high  salary  tends  to  reduce  the  demand  for  unskilled  labor  and  thus  increases  the  number  of  unskilled  unemployed. For its part, the skilled wage is set by a single union, with the aim of maximizing an objective  function that depends on the differences between employment in the final good sector and the skilled wage,  and their target values, under the labor demand constraint. The solution to this problem implies that the  skilled wage is proportional to its target value. In turn, the target wage is positively related to the average  income per worker and negatively related to the skilled unemployment rate; when that rate is high, the union  tends to moderate its demands in terms of wages, in order to induce firms to increase hiring.    The equilibrium condition of the unskilled labor market equalizes the supply and demand for labor (in the  final  good  sector  and  the  imitation  sector),  adjusted  for  the  proportion  of  the  unskilled  labor  force  that  emigrates abroad, and the number of unemployed. Similarly, the equilibrium condition of the skilled labor  market  equalizes  the  supply  and  demand  for  labor  (in  the  final  good  sector  and  the  innovation  sector),  adjusted for the proportion of the skilled labor force that emigrates abroad, and the number of unemployed.                                                               17    50    Foreign direct investment as a proportion of final output is assumed to depend on the ratio of the rate of  return on domestic private capital and the rate of return abroad, assumed exogenous, and the proportion of  skilled workers in the active population. The latter effect is consistent with empirical studies that suggest that  the  quality  of  human  capital  plays  a  significant  role  in  the  attractiveness  of  a  country  for  foreign  direct  investment. Equating private investment to total savings of each category of individuals (skilled or unskilled,  employed or unemployed) completes the model.    4.2  Experiments and Results    To  illustrate  the  impact  of  integrated  growth  strategies  for  Morocco,  and  the  importance of complementarity between the economic policies in the formulation of these  strategies,  four  composite  (or  integrated)  scenarios  are  analyzed.  In  analyzing  all  of  these  programs,  it  is  assumed  that  Morocco  will  continue  to  maintain  prudent  short‐term  macroeconomic policies, which therefore implies that economic stability is preserved in the  medium and long term.    Reform Program 1 combines the following measures:    1. An increase in the share of advanced infrastructure investment costs from an initial  value  of  2.0  percent  to  4.0  percent,  half  funded  by  reducing  investment  in  basic  infrastructure and half by reducing unproductive expenditures.    2. A  reform  of  the  education  system,  which  consists  of  a  state  subsidy  for  advanced  training that results in a 2.5 percent decrease in the cost of education (from 0.2 to  0.194) of the skilled salary and a substantial increase in the time allocated to training,  from 0.15 to 0.2. The training is assumed to take place in the education system itself  as well as within the business entity, in the form of continuing education –without a  direct increase in the cost of skilled labor.    3. An autonomous reduction in the degree of indexation of the unskilled wage relative  to per capita income, from 0.6 to 0.5, to capture a reduction in labor costs associated  with labor market reforms.     4. An increase in public investment efficiency in advanced infrastructure from 0.4 to 0.5,  which captures governance reforms.    Reform Program 2 adds to the first one  a) an autonomous increase in FDI from an  initial  value  of  1.8  percent  to  2.0  percent  of  GDP;  and  b)  an  improved  business  climate,  resulting in an increase in the FDI elasticity with respect to the ratio of the relative rate of  return on capital from 0.1 to 0.3. In addition, it is also assumed that labor market reforms  involve a greater reduction in the degree of unskilled wage indexation, from 0.6 to 0.4.    Reform Program 3 adds to Reform Program 2 an autonomous reduction in the skilled  wage  from  0.6  to  0.5.  This  scenario  thus  adds  another  component  “reform  of  the  labor  market,”  to  the  previous  scenarios.  The  results  of  this  integrated  reform  program  are  presented in Figure 4.1.    51  Finally,  Reform Program 4 adds to Reform Program 3 a more ambitious governance  reform program, which translates into public investment efficiency in advanced infrastructure  from 0.4 to 0.77, which is the average value for the three countries with the highest degree  of efficiency identified by Dabla‐Norris et al. (2012, Table 1), that is, South Africa, Brazil, and  Colombia, as well as a 10 percent reduction in the effective tax rate on wages, given the widely  perceived view (as noted in the previous section) that these taxes are well above average in  Morocco.      The results of all four integrated reform programs are presented in Figure 4.1. They  indicate that the differences between the programs are sizable. In Program 1, the growth rate  of  real  GDP  increases  by  1.1  percentage  points  per  annum,  whereas  the  unskilled  unemployment  rate  falls  by  about  1.8  percentage  points.  By  contrast,  the  skilled  unemployment  rate  barely  changes.  The  increase  in  the  level  and  efficiency  of  advanced  infrastructure  investment  boosts  production,  which  raises  employment  of  both  types  of  workers. For unskilled workers, this effect is magnified by labor market reforms, which reduce  the  cost  of  that  category  of  labor.  However,  for  the  skilled,  education  reform  leads  to  an  increase in supply, which almost matches the increase in demand. As a result, the net effect  on the unemployment rate for that category of labor is negligible.    Figure 4.1  Morocco: Long‐run Effects of Alternative Reform Programs on Growth and the Labor  Market  (in percent)    Notes:All data are in percentage points. Real GDP growth is the growth of final good production.  The skilled employment ratio is the ratio of skilled workers employed in innovation to skilled workers in the  production of the final good.   The unskilled employment ratio is the ratio of unskilled workers employed in imitation to unskilled workers in  the production of the final good.  Skilled and unskilled unemployment rates are in proportion of the active population.  52    Reform programs 2 and 3 generate better outcomes in terms of growth and unskilled  employment, but the largest effects (unsurprisingly) are achieved with Program 4. The growth  rate  of  real  GDP  increases  by  2.7  percentage  points  per  annum  (or,  equivalently,  to  6.3  percent, given a base value in the model of 3.6 percent), the unskilled unemployment rate  falls by about 5.3 percentage points, and the skilled unemployment rate by 0.5 percentage  point.  Accounting  for  the  relative  weight  of  each  type  of  worker  in  the  labor  force,  the  aggregate unemployment rate falls by about 4.5 percentage points, that is, given an initial  unemployment rate of 9.4 percent, a drop to 4.9 percent. The reason why the unemployment  for the skilled does not fall much is the same as before: the increase in demand is matched  by an increase in supply, because more unskilled workers choose to become skilled.     These  results  suggest  that  far‐reaching  structural  reforms  could  boost  Morocco’s  potential growth by up to 2.7 percentage points over the long term.  Are these growth rates  high  enough  for  the  country  to  avoid  falling  into  a  middle‐income  trap  and  achieve  high‐ income status within the next two decades? To address this question, consider first Reform  Program 1.    According to World Bank data, in 2017 GDP per capita in constant 2010 US dollars was  3,292 in Morocco and 42,568 in France. Suppose that France grows on average at the rate of  1.1  percent  in  the  next  decades.  Suppose  also  that  the  full  implementation  of  the  reform  program takes 4 years, and that during that period, Morocco continues to grow at the average  rate  observed  during  the  period  2010‐2017,  that  is,  3.6  percent  (Figure  2.3).  Thus,  if  the  package  is  implemented  in  2019,  France’s  income  per  capita  in  2022  will  be  42,568*(1+0.011)^5 = $44,961 and  Morocco’s 3,292*(1+0.036)^5 = $3,929. The initial ratio  is thus 3,929/44,961 = 8.7 percent. After that, Morocco’s growth rate shifts to 3.6 + 1.1 = 4.7  percent. Thus, to calculate the number of years (after the 4 years of implementation between  2019 and 2022) needed for Morocco to catch up with France requires solving for N from the  equation    3,929*(1+0.047)^N = 44,961*(1+0.011)^N,    That is, taking logs on both sides,    N = [log(44,961) ‐ log(3,929)] / [log(1+0.047) ‐ log(1+0.011)]  69.7,    which  implies  that  it  would  take  Morocco  almost  70  years  to  achieve  France’s  per  capita  income. Applying a similar calculation with Reform Program 2, with an annual growth rate  now of 3.6 + 2.7 = 6.3 percent yields N = 48.6, or almost 49 years.     Of  course,  achieving  high‐income  status  does  not  mean  matching  exactly  France’s  income.  Suppose  that  the  target  is  one‐third  of  that  income,  which  corresponds  approximately, to the current entry point for high‐income status. With Program 4, the formula  gives now    N = [log(0.33*44,961) ‐ log(3,929)] / [log(1+0.063) ‐ log(1+0.011)]  26.5.    53  Thus, within a little more than one generation, Morocco can achieve substantial gains  in standards of living, going from a current relative income ratio of 8.7 percent with respect  to France to one‐third.    The next question is how much does the decline in the aggregate unemployment rate  reported  in  the  above  experiments  translate  into  actual  numbers?  The  model  does  not  include a detailed demographic structure, but an approximate calculation can be performed  as  follows.  With  an  initial  estimated  workforce  of  11,827  million  individuals  in  2015  (see  Figure  2.10),  the  number  of  unemployed  is  initially  0.094*11,827  or  1,111,738  individuals;  with a 4.5 percentage point reduction, as in Reform Program 4, the number of unemployed  would  decline  to  579,523  individuals,  or  a  reduction  of  532,215  individuals.    This  figure  represents  the  total  long‐term  effect  of  Reform  Program  4  on  the  stock  of  unemployed  workers. However, these numbers do not account for the flow of new workers.    To calculate the effect on the flow of jobs and change in unemployment on an annual  basis, we can use the implicit elasticity linking job creation and economic growth. Based on  estimates by the High Commission for Planning, during the period 2000‐2013, the economy  created about 120,000 jobs per year. At the same time, the average annual growth rate during  that period was 4.3 percent. Each point of GDP growth therefore created about 27,900 jobs.  Assuming that the number of jobs created annually remains the same, Reform Program 4,  which  implies  an  average  annual  growth  rate  of  6.3  percent,  would  therefore  result  in  an  increase of about 175,770 jobs a year. As estimated by HCP, the mean value of the change in  the working population during the past decade is about 160,000 people a year. The proposed  reform program would thus fully absorb the annual increase in the labor force, that is to say,  the flow of new people to the working population. However, in net terms, only an additional  175,770  ‐  160,000  =  15,770  jobs  would  be  created  to  absorb  the  stock  of  unemployed,  estimated (as noted earlier) at 1,111,738 in 2015. Over a ten‐year period, this means that the  stock of unemployed would fall by 157,700, which means that the stock of unemployed would  still be at 954,038, or equivalently, the unemployment rate would still be 954,038/11827,000  = 8.1 percent. To reduce unemployment to a benchmark of 3 percent of the initial stock of  unemployed (a number often viewed as consistent with full employment), which corresponds  to a number of unemployed of 0.03*11827,000 = 354,810, and assuming the same number  of  net  job  creation,  15,770  a  year,  it  would  take  (1111,738‐354,810)/15,770  =  48  years.  Alternatively, to achieve the same 3 percent objective in exactly 10 years, and again assuming  a rate of growth of 6.3 percent per annum as in Reform Program 4, the number of jobs created  per percentage point of GDP would need to increase from 27,900 a year per percentage point  of economic growth to almost 37,411 jobs per point of growth a year, an increase of about  one‐third  over  the  recent  historical  average.  This  is  a  challenging  task  for  any  country  but  there is evidence that the employment elasticity of growth can be influenced significantly by  structural reforms (Crivelli et al., 2012). In the case of Morocco, more specifically, to achieve  this result even more ambitious labor market reforms – especially those affecting the demand  for  unskilled  labor  –  as  well  as  deeper  reforms  in  other  areas  (to  improve  the  business  environment and access to finance, and accelerate diversification of the economy) would be  required.    Finally, as noted earlier, the quantitative model used in the previous experiments does  not account for the whole range of policies advocated in this paper. In particular, the model  54  does  not  have  an  explicit  disaggregation  of  the  final  good  sector  (to  identify  separately  policies toward key strategic sectors), it does not have an explicit financial side (to assess the  effects of policies aimed at promoting greater access to finance), and it does not explicitly  account for a gender dimension. As such, it does not allow a full assessment of the growth  and employment effects of all  aspects of the proposed growth model. Clearly, a model that  were to account for all these policies would be hopelessly intractable. One sensible way to  address  this  issue  is  to  view  the  results  presented  here  as  providing  a  lower  bound,  and  determine whether, and how, to account for the growth and employment effects of these  other  policies.    In  the  case  of  Morocco,  it  is  the  case  that  some  recent  modeling  work  on  gender and growth is available, by Agénor et al. (2017, 2018). These gender‐based models  have a very different structure than the model used in this paper (most notably by accounting  explicitly for the time allocation of men and women), so one needs to be careful in evaluating  their policy effects; in particular, one cannot simply “add up” the results. However, based on  these  papers,  one  can  surmise  that  the  implementation  of  some  core  policies  aimed  at  reducing  gender  inequality  in  Morocco  could  add  up  to  1  percentage  point  to  long‐term  growth.  Assuming  that  Reform  Program  4  is  implemented  in  parallel,  this  means  that  an  ambitious and comprehensive reform program could add probably 3 to 3.5 percentage points  to a baseline scenario of 4 percent. The impact on employment and unemployment is more  difficult to assess but would also be substantial.      55  REFERENCES    African Development Bank, “Diagnostic de croissance du Maroc: Analyse des contraintes à  une croissance large et inclusive,” AfDB Publications (Abidjan: 2015)    Agénor, P.R., Public Capital, Growth, and Welfare, Princeton University Press (Princeton, New  Jersey: 2012).    _________,  “Caught  in  the  Middle?  The  Economics  of  Middle‐Income  Traps,”  Journal  of  Economic Surveys, 31 (July 2017), 771‐91.    Agénor, P.‐R., R. Berahab, and K. El Mokri, “Évaluation de l'impact des politiques publiques  sur les inégalités de genre et la croissance économique au Maroc,” in  Égalité de genre,  politiques publiques et croissance économique au Maroc, ed. by Rim Berahab and Zineb  Bouba, OCP Policy Center (Rabat: 2017).    Agénor, P.‐R., and O. Canuto, “Middle‐Income Growth Traps,”  Research in Economics, 69 (December  2015), 641‐60.    _________,  “Access  to  Finance,  Product  Innovation,  and  Middle‐Income  Traps,”  Research  in  Economics, 71 (June 2017), 337‐55.    Agénor, Pierre‐Richard, and Hinh T. Dinh, "Public Policy and Industrial Transformation in the Process  of Development," Policy Research Working Paper No. 6405, World Bank (April 2013).    Agénor, P.‐R., and K. El Aynaoui,  Morocco: A Strategy for Growth in a World Economy in Transition,  OCP Policy Center (Rabat: 2015).    _________,   “Politiques  publiques,  transformation  industrielle,  croissance  et  emploi  au  Maroc,” Revue d'économie du développement, 23 (May 2016), 31‐69.    Agénor,  P.‐R.  K.  Ozdemir,  and  E.  Pinto  Moreira,  “Gender  Gaps  in  the  Labor  Market  and  Economic Growth,” unpublished, World Bank (September 2018).    Agénor, P.‐R., and L. Pereira da Silva,  Integrated Inflation Targeting, BIS Publications (Basel:  2019).    Alrashidi, Faleh M F E, Barak D Hoffman, and Jean Michel N Marchat, MENA Competitiveness  Report ‐ Diversification Chapter, unpublished, World Bank (March 2018).    Angel‐Urdinola et al., Aug. 2016, “Are Minimum Wages and Payroll Taxes a Constraint to the  Creation of Formal Jobs in Morocco?” Policy Research Working Paper No. 7808, World  Bank (August 2016).    Assunção,  Juliano,  Priscilla  Burity,  and  Marcelo  C.  Medeiros,  “Is  the  Convergence  of  the  Manufacturing Sector Unconditional?,” Economía, 16 (December 2015), 273‐94.  56  Attioui, A., A. Chafiq, K. El Mokri, and Rim Berahab, “Déterminants du taux de participation  des  femmes  au  marché  du  travail  au  Maroc  :  Analyse  sur  données  agrégées  et  sur  données  longitudinales,”  in  Égalité  de  genre,  politiques  publiques  et  croissance  économique au Maroc, ed. by Rim Berahab and Zineb Bouba, OCP Policy Center (Rabat:  2017).    Autor,  D.,  and  A.  Salomons,  “Is  Automation  Labor  Share‐Displacing?  Productivity  Growth,  Employment, and the Labor Share,” Brookings Papers on Economic Activity, Spring 2018.    Benlamine,  Mokhtar. 2015. “Les  déficits jumeaux au Maroc, du mythe aux  réalités: Quelles  implications pour l'économie Marocaine,” in Politique budgétaire et activité économique  au Maroc : Une analyse quantitative, ed. by Karim El Mokri, Aziz Ragbi, and Said Tounsi,  OCP Policy Center Publications (Rabat).    Beylunioğlu,  Fuat  C.,  M.  Yazgan,  T.  Stengos,  "Detecting  Convergence  Clubs,"  forthcoming,  Macroeconomic Dynamics (September 2019).    Can, M.,  and G. Gozgor, “Effects of Export Product Diversification on Quality Upgrading: An  Empirical  Study,”  Journal  of  International  Trade  and  Economic  Development,  27  (September 20178), 293‐313.    Cattaneo,  Otaviano,  Gary  Gereffi,  Sébastien  Miroudot  and  Dara  Taglioni.  2013.  Joining,  upgrading  and  being  competitive  in  global  value  chains:  A  strategic  framework.  Work  document No. 6406. Washington, DC: World Bank.     Chauffour, J.‐P., Le Maroc à l'horizon 2040, World Bank publications ((Washington DC: 2018).    Commission on Growth and Development, (2008) The Growth Report: Strategies for Sustained  Growth and Inclusive Development. Washington, DC: World Bank.    Conseil  superieur  de  l’education,  de  la  formation  et  de  recherche  scientifique,  « Pour  une  ecole de l’equite, de la qualite et de la promotion : Vision strategique de la reforme 2015‐ 2030, » Royaume du Maroc (janvier 2014).     Crivelli, E., D. Furceri, and J. Toujas‐Bernate. 2012. “Can Policies Affect Employment Intensity  of  Growth?  A  Cross‐Country  Analysis.”  IMF  Working  Paper  12/218,  International  Monetary Fund, Washington, DC.    Dabla‐Norris,  E.,  J.  Brumby,  A.  Kyobe,  Z.  Mills,  and  C.  Papageorgiou,  “Investing  in  Public  Investment: An Index of Public Investment Efficiency,”  Journal of Economic Growth, 17  (September 2012), 235‐66.    Dadush, Uri, “Is Manufacturing still a Key to Growth?,” Policy Paper No. PP‐15/17, OCP Policy  Center (February 2015).     57  Eichengreen, Barry, Donghyun Park, and Kwanho Shin, “When Fast Economies Slow Down:  International Evidence and Implications for China,”  Asian Economic Papers, 11 (March  2012), 42‐87.    _________,  “Growth  Slowdowns  Redux,”  Japan  and  the  World  Economy,  32  (November  2014), 65‐84.    El  Hattab,  Fatna,  and  Hind  Lamrani  Hanchi,  “L’allocation  du  temps  par  genre  au  Maroc  :  Principaux enseignements des enquêtes nationales sur l'emploi du temps,” in Égalité de  genre, politiques publiques et croissance économique au Maroc, ed. by Rim Berahab and  Zineb Bouba, OCP Policy Center (Rabat: 2017).    Caroline  Freund  and  Martin  Kessler,  ‘’A  Structural  Transformation  Strategy  for  Morocco:  Lessons from Korea’’. Peterson Institute for International Economics, May 2014.    Frey,  C.  B.,  and  M  A.  Osborne,  “The  Future  of  Employment:  How  Susceptible  are  Jobs  to  Computerisation?,” September 2013.    García, A, Analysis of tourism policy in a developing country: the case of Morocco. Journal of  Policy Research in Tourism Leisure and Events, April 2017.     Gill,  Indermit,  Homi  Kharas,  and  others,  An  East  Asian  Renaissance:  Ideas  for  Economic  Growth, World Bank (Washington, DC: 2007).    Henn,  C.,  C.  Papageorgiou,  and  N.  Spatafora,  “Export  Quality  in  Advanced  and  Developing  Economies: Evidence from a New Dataset,” Working Paper ERSD‐2015‐02, World Trade  Organization (February 2015).    Hoekman, Bernard. 2016.  Intra‐Regional Trade: Potential Catalyst for Growth in the Middle  East. MEI Policy Paper 2016‐1. Washington, DC: The Middle East Institute.    Hombert, Johan, and Adrien Matray, “Can Innovation Help U.S. Manufacturing Firms Escape  Import Competition from China?,” Journal of Finance, 73 (October 2018), 2003‐39.     INSEAD‐World  Intellectual  Property  Organization,  The  Global  Innovation  Index  2018:  Energizing the World with Innovation, WIPO Publications (Geneva: 2018).    International Monetary Fund, Regional Economic Outlook: Middle East and Central Asia, IMF  Publications, Nov. 2018.    Lee,  Jongwha,  “Convergence  Success  and  the  Middle‐Income  Trap,”  unpublished,  Korea  University (July 2018).    Legovini,  Arianna,  Vincenzo  Di  Maro,  Caio  Piza,  “Impact  Evaluation  Helps  Deliver  Development Projects,” Policy Research Working Paper No. 7157, World Bank (January  2015).     58  Ministry  of  the  Economy  and  Finance,  « Secteur  du  tourisme :  Bilan  d’étape  et  analyse  prospective, » Etude DEPF (Rabat : Avril 201‐).    _________,  “Dynamique  des  exportations  marocaines  :  Marges  intensives  et  extensives, »  Etude DEPF (Rabat : août 2014).    _________,  “Le  secteur  automobile  au  Maroc  :  Vers  un  meilleur  positionnement  dans  la  chaîne de valeur mondiale, » Etude DEPF (Rabat : mars 2015a).    _________, “Relations Maroc‐Afrique : l'ambition d'une « nouvelle frontière, » » Etude DEPF  (Rabat : juillet 2015b).    _________, “Contenu technologique des exportations manufacturières du Maroc : Evolution  et analyse comparative, » Etude DEPF (Rabat : avril 2017a).    _________,  “Opportunités  du  développement  de  la  distribution  marocaine  en  Afrique  subsaharienne, » Etude DEPF (Rabat : juin 2017b).    _________,  “Dynamisation  des  exportations  agroalimentaires  marocaines  sur  le  marché  africain : Défis et opportunités, » Etude DEPF (Rabat : juin 2017c).    _________, “Echanges commerciaux Maroc‐CEDEAO : Opportunités par pays et par produit, »  Etude DEPF (Rabat : mai 2018a).    _________, “Note sur la répartition régionale de l’investissement, » Etude DEPF (Rabat : mai  2018b).    _________,  “Rapport  Economique  et  Financier,”  Projet  de  loi  de  finances  pour  l’année  budgétaire 2019.     Mitra, Pritha, Amr Hosny, Gohar Minasyan, Mark Fischer, and Gohar Abajyan,  Avoiding the  New Mediocre: Raising Long‐Term Growth in the Middle East and Central Asia, Middle  East and Central Asia Department, International Monetary Fund (Washington DC: 2016).    Naudé, Wim, and Adam Szirmai. 2013. Industrial policy for development. UNU‐WIDER, Policy  Brief No. 2013‐2     OECD (2014), Perspectives on Global Development: Boosting Productivity to Meet the Middle‐ Income Challenge. Paris: OECD.    Office  of  Evaluation  and  Oversight,  “Do  Impact  Evaluations  help  Deliver  IDB  Projects?,”  unpublished, Inter‐American Development Bank (September 2017).     Pack, Howard, and Kamal Saggi. 2006. Is there a case for industrial policy? A critical survey.  World Bank Research Observer, 21.    59  Pereira  da  Silva,  Thomas  A.,  “High  and  Persistent  Skilled  Unemployment  In  Morocco:  Explaining  it  by  Skills  Mismatch,”  Research  Paper  RP‐17/04,  OCP  Policy  Center   (November 2017).    Purfield,  C.,  H.  Finger,  K.  Ongley,  B.  Baduel,  C.  Castellanos,  G.  Pierre,  V.  Stepanyan,  and  E.  Roos. 2018. "Opportunity for All: Promoting Growth and Inclusiveness in the Middle East  and  North  Africa."  IMF  Departmental  Paper  18/11,  International  Monetary  Fund,  Washington, DC.    Tamirisa, N., and K. Duenwald. 2018. "Public Wage Bills in the Middle East and Central Asia  Region." IMF Departmental Paper, International Monetary Fund, Washington, DC    Ragbi, B., et al., "Inégalités de genre au Maroc : État des lieux," in Égalité de genre, politiques  publiques et croissance économique au Maroc, ed. by  Rim Berahab and Zineb Bouba,  OCP Policy Center (Rabat: 2017).    Rodrik,  Dani,  "Unconditional  Convergence  in  Manufacturing,"  Quarterly  Journal  of  Economics, 128 (March 2013), 165‐204.    Szirmai,  Adam,  “Industrialization  as  an  Engine  of  Growth  in  Developing  Countries,  1950‐ 2005,” Structural Change and Economic Dynamics, 23 (December 2012) 406‐20.    Verme, P., A.G. Barry, and J. Guennouni, 2014, "Female Labor Participation in the Arab World:  Some Evidence from Panel Data in Morocco," Policy Research Working Paper Series 7031  (Washington: World Bank).     WIPO, World Intellectual Property Organization, The Global Innovation Index 2018: Energizing  the World with Innovation, WIPO Publications (Geneva: 2018).    World Bank, 2015, "Women, Business and the Law 2016: Getting to Equal" (Washington).    _________, “Inclusive Agricultural Growth in Morocco. A Deep Dive into the Citrus and Olive  Value Chains,” World Bank, 2016.    _________, “Jobs in Morocco,” unpublished, Social Protection and Labor Dept (April 2018a).    _________, “Doing Business – Reforming to Create Jobs,” World Bank publications (2018b).    _________, “MENA Competitiveness Report,” unpublished, World Bank (2018c).    _________, “A New Economy for the Middle East and North Africa,” unpublished, World Bank  (2018d).    _________, “Promoting the private sector's contribution to create jobs and upgrade skills in  Morocco,” unpublished, World Bank (2018e).    60  _________,  “Maghreb  Infrastructure—Growth  diagnostics,”  unpublished,  World  Bank  (January 2018f).    _________,  The  Changing  Nature  of  Work,  World  Development  Report  2019,  World  Bank  (Washington DC:  2019).   61