‫اﻟﻣﺣﻠﻲ ﻓﻲ ﻣﺳﺎرھﺎ اﻟذي ﻻ ﯾﻣﻛن اﻻﺳﺗﻣرار ﻓﻲ ﺗﺣ ﱡ‬ ‫ﻣﻠ ﮫ‬ ‫ﻟﺗﺻل إﻟﻰ ﺣواﻟﻲ ‪ %153.4‬ﺑﻧﮭﺎﯾﺔ ﻋﺎم ‪.2017‬‬ ‫وﺷﻛﻠت أزﻣﺔ اﻟﺣرﯾري واﻟﻣﻣﻠﻛﺔ اﻟﻌرﺑﯾﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻓ ﻲ‬ ‫ﺃﺣﺩﺙ ﺍﻟﺗﻁﻭﺭﺍﺕ‬ ‫ﻟﺑﻧﺎﻥ‬ ‫‪ 4‬ﻧوﻓﻣﺑر‪/‬ﺗﺷرﯾن اﻟﺛﺎﻧﻲ ﺳ ﻠ ﺑ ﯾ ﺔ ﻗ وﯾ ﺔ ﻷﺳ واق اﻟ ﻣ ﺎل‪،‬‬ ‫وﺧﻠﻘت ﺿﻐ وط ﺎ ً ﻛ ﺑ ﯾ رة ﻋ ﻠ ﻰ ﺳ وق اﻟﺻ رف‪ .‬وزاد‬ ‫ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ ،2017‬ﺗﺷﯾر اﻟﺗﻘدﯾ رات إﻟ ﻰ أن ﻣ ﻌ دل ﻧ ﻣ و‬ ‫ﻣﻌدل دوﻟرة اﻟوداﺋ ﻊ ﺑ ﻣ ﻘ دار ‪ 288‬ﻧ ﻘ ط ﺔ أﺳ ﺎس ﻓ ﻲ‬ ‫إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠﻲ اﻟﺣﻘﯾﻘﻲ ﻗد ﺑﻠﻎ ‪ %2‬دوﻧﻣﺎ ﺗ ﻐ ﯾﱡ ر‬ ‫‪ ،2017‬ﻣﻧﮭﺎ ‪ 145‬ﻧﻘطﺔ ﺟﺎءت ﻓ ﻲ ﻧ وﻓ ﻣ ﺑ ر‪/‬ﺗﺷ رﯾ ن‬ ‫ﺣرك اﻟرﺋﯾﺳﻲ ﻟﻠ ﻧ ﻣ و‬ ‫ﻋن ﻣﺳﺗواه ﻓﻲ ‪ ،2016‬وﻛﺎن اﻟ ُ‬ ‫ﻣ ِّ‬ ‫اﻟﺛﺎﻧﻲ ودﯾﺳﻣﺑر‪/‬ﻛﺎﻧون اﻷول ﻟ ﯾ ﺻ ل إﻟ ﻰ ‪.%68.72‬‬ ‫ﻓﻲ ﻗطﺎﻋﻲ اﻟﺧدﻣﺎت واﻟﺳ ﯾ ﺎﺣ ﺔ‪ .‬وﺧ ﻼل اﻷﺣ د ﻋﺷ ر‬ ‫أن ﺗدﻓﻘﺎت رأس اﻟﻣﺎل اﻟﺧﺎرﺟ ﺔ اﻟ ﻣ ﺑ ﺎﺷ رة ظ ﻠ ت‬ ‫وﻣﻊ ﱠ‬ ‫ﺷﮭرا ً اﻷوﻟ ﻰ ﻣ ن ﻋ ﺎم ‪ ،2017‬زاد ﻋ دد اﻟﺳ ﺎﺋ ﺣ ﯾ ن‬ ‫ﻛ ر‪ ،‬ﻓ ﺈن اﻟ دوﻟ رة ﺧ ﻠ ﻘ ت ﺿ ﻐ وط ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ‬ ‫ھزﯾﻠﺔ ﻻ ﺗُذ َ‬ ‫اﻟواﻓدﯾن ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ %10.9‬ﻋﻣﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﯾﮫ ﻗﺑل ﻋﺎم‪ ،‬ﺑﯾ ﻧ ﻣ ﺎ‬ ‫اﺣ ﺗ ﯾ ﺎط ﯾ ﺎت اﻟ ﻧ ﻘ د اﻷﺟ ﻧ ﺑ ﻲ ﻓ ﻲ ﻣﺻ رف ﻟ ﺑ ﻧ ﺎن‬ ‫ﺑ ﻠ ﻎ ﻣ ﺗ وﺳ ط ﻣ ﻌ دﻻت إﺷ ﻐ ﺎل اﻟ ﻔ ﻧ ﺎدق ‪%64.4‬‬ ‫)اﻟﻣرﻛزي(‪.‬‬ ‫ﺟ ﻼ زﯾ ﺎدة ً‬ ‫ﻣﺳ ِ ّ‬ ‫)اﻷﺷﮭر اﻟﻌﺷرة اﻷوﻟ ﻰ ﻣ ن ‪ُ ،(2017‬‬ ‫وﻗ د أدى ﺗ ﺑ ﺎط ؤ ﺗ دﻓ ﻘ ﺎت اﻟ وداﺋ ﻊ اﻟ واﻓ دة ﻣ ﻘ ﺎرﻧ ﺔ‬ ‫ﻗدرھﺎ ‪ 6.9‬ﻧ ﻘ ط ﺔ ﻣ ﺋ وﯾ ﺔ ﻋ ن ﻣﺳ ﺗ واه ﻓ ﻲ ‪،2016‬‬ ‫ﺑﺎﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﺗ ﻣ وﯾ ل اﻟ ﺧ ﺎرﺟ ﻲ اﻟ ﻛ ﺑ ﯾ رة ﺑ ﺎط راد إﻟ ﻰ‬ ‫وأﻋﻠﻰ ﻣﺳﺗوى ﻟﮫ ﻣﻧذ ﻋﺎم ‪ .2010‬وﻓﻲ ﺟﺎﻧب اﻟطﻠ ب‪،‬‬ ‫اﺳﺗﻧزاف اﻷﺻول اﻷﺟ ﻧ ﺑ ﯾ ﺔ ﻓ ﻲ اﻻﻗ ﺗ ﺻ ﺎد ﻣ ﻧ ذ ﻋ ﺎم‬ ‫ﺣرك ﻟﻠﻧ ﻣ و‪،‬‬ ‫ﻛﺎن اﻻﺳﺗﮭﻼك اﻟﺧﺎص ﻣرة أﺧرى ھو اﻟ ُ‬ ‫ﻣ ِّ‬ ‫‪) 2011‬ﻣﺎﻋدا ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ 2016‬ﺑﻔﺿل ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﮭﻧدﺳﺔ‬ ‫ﺑﻌد ﺗراﺟﻊ ﻋﻠﻰ ﻣ دى ﺛ ﻼﺛ ﺔ أﻋ وام )‪(2016-2014‬‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻛﺑﯾرة(‪ .‬وﻓﻲ ﻋﺎم ‪ ،2017‬ﺳﺟﱠل ﻣوﻗف ﺻﺎﻓ ﻲ‬ ‫ﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ﻓﻲ ﻧﻣو إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠﻲ‪.‬‬ ‫اﻷﺻول اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ ﺗراﻛم ﺧﺳ ﺎرة ﻗ درھ ﺎ ‪ 156‬ﻣ ﻠ ﯾ ون‬ ‫وﻣن ﻧﺎﺣﯾﺔ أﺧرى‪ ،‬ﻛ ﺎن إﺟ ﻣ ﺎﻟ ﻲ ﺗ ﻛ وﯾ ن رأس اﻟ ﻣ ﺎل‬ ‫دوﻻر ﻛﺎن ﻣن أھم أﺳﺑﺎﺑﮭﺎ زﯾﺎدة ﻋﺟز ﻣﯾزان اﻟ ﺗ ﺟ ﺎرة‬ ‫اﻟﺛﺎﺑت‪ ،‬وﺻﺎﻓﻲ اﻟﺻﺎدرات ﻣن ﻋواﻣل اﻧﺧﻔﺎض اﻟﻧﻣ و‪،‬‬ ‫اﻟﺳﻠﻌﯾﺔ‪ .‬ﻏﯾر أن ﻣﺻرف ﻟﺑﻧﺎن اﻟﻣ رﻛ زي اﺳ ﺗ ﻣ ر ﻓ ﻲ‬ ‫ﻣﻊ رﻛود اﻟﻘطﺎع اﻟﻌﻘﺎري )اﻟﺷﻛل ‪ .(1‬وﻋ ﻠ ﻰ ﺻ ﻌ ﯾ د‬ ‫اﺗﺧﺎذ ﺗداﺑﯾر ﺑﺎﻟﻐﺔ اﻟﺻﻌوﺑﺔ ﻟﺗﺟدﯾد اﺣﺗﯾﺎطﯾﺎﺗﮫ ﻣن اﻟﻧ ﻘ د‬ ‫اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﮭﯾﻛﻠﻲ‪ ،‬ﻣﺎزال اﻻﻗ ﺗ ﺻ ﺎد ﯾ ﻌ ﺗ ﻣ د ﺑﺷ دة ﻋ ﻠ ﻰ‬ ‫ﻣﺗﻘ ِﻠّﺑﺎ ً ﻋﻠﻰ اﻟﺻﻌﯾد اﻟﺳﯾﺎﺳﻲ‪،‬‬ ‫ﻛﺎن ‪ 2017‬ﻋﺎﻣﺎ ً ُ‬ ‫اﻷﺟﻧﺑﻲ‪ ،‬وﺗﻐﻠب ﻋ ﻠ ﻰ اﻟﺿ ﻐ وط اﻟ ﻧ ﺎﺟ ﻣ ﺔ ﻋ ن أزﻣ ﺔ‬ ‫اﻟﻘطﺎع اﻟﻌﻘﺎري‪ ،‬وﺗﺟﺎرة اﻟﺗﺟزﺋﺔ‪ ،‬واﻟﺧدﻣﺎت اﻟ ﻣ ﺎﻟ ﯾ ﺔ‪،‬‬ ‫إذ ﺑدأ ﺑﻛﺛﯾر ﻣن اﻟﺗﻔﺎؤل اﻟﻧﺎﺑﻊ ﻣن اﻧﺗﺧﺎب اﻟرﺋﯾس‬ ‫ﻧ وﻓ ﻣ ﺑ ر‪/‬ﺗﺷ رﯾ ن اﻟ ﺛ ﺎﻧ ﻲ‪ ،‬وﺑ ﻧ ﮭ ﺎﯾ ﺔ ‪ 2017‬ﻛ ﺎﻧ ت‬ ‫ﻣوﺟﱠﮭﺎ ً ﻧﺣو اﻟﻣﻧطﻘﺔ‪ ،‬وھو ﻣﺎ ﯾﺟﻌ ﻠ ﮫ ﻋ رﺿ ﺔً ﻟ ﻠ ﺗ ﺄﺛ ﱡ ر‬‫وُ‬ ‫ﻣﯾﺷﺎل ﻋون‪ ،‬وإﻗرار ﺳﻠﺳﻠﺔ ﻣن ﺗداﺑﯾر اﻹﺻﻼح‬ ‫اﺣ ﺗ ﯾ ﺎط ﯾ ﺎت اﻟ ﻧ ﻘ د اﻷﺟ ﻧ ﺑ ﻲ ﻗ د ﻋ ﺎدت إﻟ ﻰ ﻣﺳ ﺗ وى‬ ‫ﺑﺎﻟﺷواﻏل واﻟﺗﺻورات اﻟﺳﺎﺋدة ﻋن اﻟوﺿﻊ اﻷﻣﻧﻲ‪.‬‬ ‫اﻟﺗﻲ طﺎل اﻧﺗظﺎرھﺎ‪ .‬وﻓﻲ ﻧوﻓﻣﺑر‪/‬ﺗﺷرﯾن اﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫‪ 42‬ﻣﻠﯾﺎر دوﻻر ﺑﺎﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ ‪ 43‬ﻣ ﻠ ﯾ ﺎر دوﻻر ﻗ ﺑ ل‬ ‫وزادت اﻟﻌﺎﺋدات اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ ﻧﺣو ‪ 3‬ﻧﻘﺎط ﻣﺋ وﯾ ﺔ ﻟ ﺗ ﺻ ل‬ ‫إﻟﻰ ‪ %17‬ﻣن إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟ ﻣ ﺣ ﻠ ﻲ‪ ،‬وذﻟ ك ﺑ ﻔ ﺿ ل‬ ‫أﺛﺎرت أزﻣﺔ اﻟﺣرﯾري واﻟﻣﻣﻠﻛﺔ اﻟﻌرﺑﯾﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ‬ ‫اﻷزﻣﺔ و‪ 39.6‬ﻣﻠﯾﺎر دوﻻر ﺑﻧﮭﺎﯾﺔ ‪.2016‬‬ ‫وأظﮭر أﺣدث ﻣﺳﺢ اﺳﺗﻘﺻﺎﺋ ﻲ ﻟ ﻣ ﯾ زاﻧ ﯾ ﺔ اﻷﺳ رة ﻓ ﻲ‬ ‫إﯾرادات ﺿرﯾﺑﯾﺔ ﻋﻠﻰ اﻷرﺑ ﺎح ﻏ ﯾ ر اﻟ ﻣ ﺗ وﻗ ﻌ ﺔ ﻟ ﻣ رة‬ ‫ﻣﺷﺎﻋر اﻟﻘﻠﻖ وﺧﻠﻘت ﺿﻐوطﺎ ﻋﻠﻰ ﺳوق‬ ‫‪ 2011/2012‬أن ﻧ ﺣ و ‪ %27‬ﻣ ن اﻟﺳ ﻛ ﺎن ﻛ ﺎﻧ وا‬ ‫واﺣدة ﻓﻲ ‪ 2017‬ﻧﺟﻣ ت ﻋ ن أرﺑ ﺎح ﻛ ﺑ ﯾ رة ﻟ ﻠ ﻘ ط ﺎع‬ ‫اﻟﺻرف‪ ،‬وﺗﻼ ذﻟك إﻋﺎدة اﻛﺗﺷﺎف اﻟوﺣدة‬ ‫ﺟﻠت أﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﻔﻘ ر‬ ‫ﻣﺻﻧﱠﻔﯾن ﻓﻲ ﻋداد اﻟﻔﻘراء‪ .‬و ُ‬ ‫ﺳ ِّ‬ ‫ُ‬ ‫اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﺗﺣﻘﱠﻘت ﻣن ﺧﻼل ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﮭﻧدﺳﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ‬ ‫واﻟﺗواﻓﻖ ﻓﯾﻣﺎ ﺑﯾن اﻟﻔرﻗﺎء اﻟﺳﯾﺎﺳﯾﯾن‪ .‬وﻣﻊ اﻗﺗراب‬ ‫ﻓﻲ ﻣﻧطﻘﺗﻲ ﺷﻣﺎل ﻟﺑﻧﺎن وﺳﮭل اﻟﺑﻘﺎع‪ ،‬وﻟوﺣظ ت أﻛ ﺑ ر‬ ‫‪ .2016‬وﯾﻧﻌﻛس ھذا اﻟﺗﺣﺳﱡن ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺟز اﻟﻌﺎم ﻟﻠﻣﺎﻟ ﯾ ﺔ‬ ‫اﻻﻧﺗﺧﺎﺑﺎت اﻟﻣﻘرر إﺟراؤھﺎ ﻓﻲ ﻣﺎﯾو‪/‬أﯾﺎر ‪،2018‬‬ ‫أﻋداد ﻣن اﻟﻔﻘراء ﻓ ﻲ ﻣ ﻧ ط ﻘ ﺔ ﺟ ﺑ ل ﻟ ﺑ ﻧ ﺎن اﻟ ﻣ ﻛ ﺗ ظ ﺔ‬ ‫اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟذي ﯾُﻘدﱠر أﻧﮫ ﺗﻘﻠﱠص إﻟ ﻰ ‪ %6.6‬ﻣ ن إﺟ ﻣ ﺎﻟ ﻲ‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠ ﻲ ﻣ ن ‪ %9.6‬ﻓ ﻲ ‪ ،2016‬ﻣ ﻊ ﺗ ﺣ ﻘ ﯾ ﻖ‬ ‫ﻋﺎودت اﻟﺗوﺗرات اﻟﺳﯾﺎﺳﯾﺔ اﻟداﺧﻠﯾﺔ اﻟظﮭور‪.‬‬ ‫ﺑﺎﻟﺳﻛﺎن )اﻟﺷﻛل ‪ .(2‬وﻛﺎﻧت ﻣﻌدﻻت اﻟﻔﻘر أﻛﺑر ﺑدرﺟ ﺔ‬ ‫ﻣﻠﺣوظﺔ ﺑﯾن اﻟﻌﻣﺎل ﻓﻲ ﻗطﺎﻋﻲ اﻟزراﻋﺔ واﻟﺑﻧﺎء اﻟ ذﯾ ن‬ ‫ﻓﺎﺋض أﻛﺑر ﻓﻲ اﻟرﺻﯾد اﻷوﻟﻲ ﻟﻣﯾزان اﻟﻣﺎﻟﯾ ﺔ اﻟ ﻌ ﺎﻣ ﺔ‪.‬‬ ‫وﯾُﺗﯾﺢ ﻣؤﺗﻣر ﺑﺎرﯾس ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣزﻣﻊ ﻋﻘده ﻓﻲ‬ ‫ﯾﺣﺻﻠون ﻋﻠﻰ أﺟورھم ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أﺳﺑوﻋﻲ أو ﯾ وﻣ ﻲ‪.‬‬ ‫ﻟﻛن ﻣﻊ ﺿﻌف ﻧﻣو إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧ ﺎﺗ ﺞ اﻟ ﻣ ﺣ ﻠ ﻲ‪ ،‬وارﺗ ﻔ ﺎع‬ ‫أواﺋل أﺑرﯾل‪/‬ﻧﯾﺳﺎن ﻓرﺻﺔ ﻧﺎدرة ﻟﻠﺑﻧﺎن ﻟﻠﺧروج‬ ‫وﻧظرا ً ﻟﺗدﻓﻖ أﻋداد ﻛﺑﯾرة ﻣن اﻟﻼﺟﺋﯾن ﻋﻠﻰ اﻟﺑﻼد ﺑ ﻌ د‬ ‫ﻣدﻓوﻋﺎت اﻟﻔﺎﺋدة‪ ،‬ﺑﻘﯾت ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾن إﻟﻰ إﺟﻣ ﺎﻟ ﻲ اﻟ ﻧ ﺎﺗ ﺞ‬ ‫ﻣن ﻣﻌﺿﻠﺗﮫ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬وﯾﺗوﻗﱠف اﻟﻧﺟﺎح ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺗﻧﻔﯾذ ﺑرﻧﺎﻣﺞ ﻟﻺﺻﻼح اﻟﮭﯾﻛﻠﻲ‪.‬‬ ‫ﺍﻟﺷﻛﻝ ‪ .2‬ﻟﺑﻧﺎﻥ ‪ /‬ﻣﻌدل اﻟﻔﻘر ھو اﻷﻋﻠﻰ ﻓﻲ اﻟﺑﻘﺎع واﻟﺷﻣﺎل‪2012 / 2011 ،‬‬ ‫ﺍﻟﺷﻛﻝ ‪ .1‬ﻟﺑﻧﺎﻥ ‪/‬اﻟﻧﺷﺎط اﻻﻗﺗﺻﺎدي اﻟﻣﺗﻘﻠب ﯾﻌﻛس ﺗواﺗر اﻟﺻدﻣﺎت‬ ‫اﻟﺗﻲ ﯾﺗﻌرض ﻟﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣﺻﺎدر‪ :‬اﻟﺳﻠطﺎت اﻟﻠﺑﻧﺎﻧﯾﺔ وﺣﺳﺎﺑﺎت ﺧﺑراء اﻟﺑﻧك اﻟدوﻟﻲ‪.‬‬ ‫اﻟﻣﺻﺎدر‪ :‬اﻟﺳﻠطﺎت اﻟﻠﺑﻧﺎﻧﯾﺔ وﺣﺳﺎﺑﺎت ﺧﺑراء اﻟﺑﻧك اﻟدوﻟﻲ‪.‬‬ ‫‪Apr 18‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪MPO‬‬ ‫ُﻌرض اﻟﺑﻼد ﻟﻣﺧﺎطر ﻛﺑﯾ رة ﺗ ﺗ ﺻ ل ﺑﺳ ﻌ ر اﻟﺻ رف‬ ‫ﯾ ِّ‬ ‫اﻻﺗﺣ ﺎدي )اﻟ ﺑ ﻧ ك اﻟ ﻣ رﻛ زي اﻷﻣ رﯾ ﻛ ﻲ( إﻟ ﻰ ﺗﺷ دﯾ د‬ ‫ﻋ ﺎم ‪ ،2011‬ﻓ ﺈن ﻣ ﻌ دل اﻟ ﻔ ﻘ ر ﻓ ﻲ ‪2011/2012‬‬ ‫وإﻋﺎدة ﺗﻣوﯾل دﯾوﻧﮭﺎ‪ .‬وﻗد ﯾﺷﻛل اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ اﻟ وداﺋ ﻊ‬ ‫ظروف اﻟﺳﯾوﻟﺔ‪ ،‬وزاد ﻣ ﺗ وﺳ ط أﺳ ﻌ ﺎر ﻓ ﺎﺋ دة اﻟ وداﺋ ﻊ‬ ‫ﻻ ﯾﻌﻛس ﻋﻠﻰ اﻷرﺟﺢ اﻟوﺿﻊ اﻟﺣﺎﻟﻲ ﺑﺷﻛل ﻛﺎف‪.‬‬ ‫ﻓﻲ ﺗﻣوﯾل ھذه اﻻﺧﺗﻼﻻت ﺗﺣدﯾﺎ ﺟﺳ ﯾ ﻣ ﺎ اﺳ ﺗ ﻧ ﺎدا إﻟ ﻰ‬ ‫ﻋﻠﻰ اﻟﻠﯾرة اﻟﻠﺑﻧﺎﻧﯾﺔ واﻟدوﻻر اﻷﻣرﯾ ﻛ ﻲ ﺑ ﻣ ﻘ دار ‪850‬‬ ‫ﺑﯾﺎﻧﺎت ﺻدرت ﺣدﯾﺛﺎ ﻋن ﻧﻣو وداﺋﻊ اﻟﺑﻧوك اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ‪.‬‬ ‫ﻧ ﻘ ط ﺔ أﺳ ﺎس و‪ 370‬ﻧ ﻘ ط ﺔ ﻟ ﺗ ﺻ ل إﻟ ﻰ ‪%6.41‬‬ ‫وﻣﺎزاﻟت اﻟﺣﻛوﻣﺔ ﻋﺎﺟزة ﻋن اﻟﻘﯾﺎم ﺑﺈﺻﻼﺣﺎت ھﯾﻛﻠﯾ ﺔ‬ ‫ﺣﺎﺳﻣﺔ ﻓﻲ ﻣﺟﺎﻻت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟ ﻌ ﺎﻣ ﺔ واﻟ ط ﺎﻗ ﺔ وﺷ ﺑ ﻛ ﺎت‬ ‫و‪ %3.89‬ﻋﻠﻰ اﻟﺗرﺗﯾب‪.‬‬ ‫وﯾُﺗﯾﺢ ﻣؤﺗﻣر ﺑﺎرﯾس ﻟﻠﻣ ﺳ ﺗ ﺛ ﻣ رﯾ ن ﻓ ﻲ أواﺋ ل أﺑ رﯾ ل‪/‬‬ ‫ﺍﻵﻓﺎﻕ ﺍﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﻳﺔ‬ ‫اﻷﻣﺎن وﺑﯾﺋﺔ اﻷﻋﻣﺎل‪ ،‬ﻣﻊ أﻧ ﮫ ﺗ م ﻓ ﻲ اﻵوﻧ ﺔ اﻷﺧ ﯾ رة‬ ‫ﻧﯾﺳﺎن ‪ 2018‬ﻓرﺻﺔ ﻓرﯾدة ﻟﻠﺑﻧ ﺎن ﻹﻋ ط ﺎء اﻻﻗ ﺗ ﺻ ﺎد‬ ‫ﻻ ﺗزال اﻵﻓﺎق اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻓ ﻲ اﻷﻣ د اﻟ ﻣ ﺗ وﺳ ط ﺗ ﺗ ﺳ م‬ ‫اﺗﺧﺎذ ﺑﻌض اﻟﻘرارات اﻟﻣﮭﻣﺔ‪ .‬وﺳﻌﯾﺎ ً إﻟﻰ ﺗﺣﻘﯾ ﻖ ﻣ زﯾ د‬ ‫دﻋﻣﺎ ﻣﺳﺗدﯾﻣﺎ‪ ،‬واﺟﺗذاب ﺗدﻓﻘﺎت رأس اﻟﻣﺎل اﻟﺗﻲ ﺗﺷ ﺗ د‬ ‫ﺑﺎﻟﺿﻌف‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﻻ ﺗزال اﻟﻣ ﺧ ﺎط ر اﻻﻗ ﺗ ﺻ ﺎدﯾ ﺔ اﻟ ﻛ ﻠ ﯾ ﺔ‬ ‫ﻣن اﻟﺗﺧﻔﯾض ﻟﻌﺟز اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟ ﻌ ﺎﻣ ﺔ‪ ،‬ﯾﺳ ﺗ ﺧ دم ﻣﺷ روع‬ ‫اﻟﺣﺎﺟﺔ إﻟﯾﮭﺎ‪ ،‬واﻟﻣﺳﺎﻋدة ﻓﻲ ﺗ ﺣ ﻘ ﯾ ﻖ اﺳ ﺗ ﻘ رار أﺳ واق‬ ‫واﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣرﺗﻔﻌﺔ‪ .‬وﺗدور ﺗﻧﺑ ؤات اﻟ ﻧ ﻣ و اﻟﺳ ﻧ وي ﺣ ول‬ ‫ﻣوازﻧﺔ ‪ 2018‬ﻣزﯾﺟﺎ ً ﻣن ﺗ داﺑ ﯾ ر ﺗ ﻌ زﯾ ز اﻹﯾ رادات‪،‬‬ ‫اﻟﻣﺎل واﻟﺻرف‪ ،‬وﺗﺣﻔﯾز ﺟﮭود إﯾﺟﺎد اﻟ وظ ﺎﺋ ف‪ .‬وﻣ ن‬ ‫‪ %2‬ﻓﻲ اﻷﻣد اﻟﻣﺗوﺳط‪ .‬وﻓﻲ ﻋﺎم ‪ ،2018‬ﻣن اﻟﻣﺗوﻗﻊ‬ ‫وﺿ ﺑ ط اﻟ ﻧ ﻔ ﻘ ﺎت اﻟ ﺟ ﺎرﯾ ﺔ ﻣ ن ﻏ ﯾ ر اﻷﺟ ور‪ .‬ﻟ ﻛ ن‬ ‫ﻣ ِّ‬ ‫ﻛوﻧﺎت اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ ﻟﮭذه اﻟﻌﻣﻠﯾﺔ اﻋﺗﻣﺎد وﺗﻧﻔ ﯾ ذ ﺑ رﻧ ﺎﻣ ﺞ‬ ‫اﻟ ُ‬ ‫ﺟ ل اﻹﻧ ﻔ ﺎق زﯾ ﺎدة ً ﻣ دﻓ وﻋ ﺔً ﺑ ﺄﺛ ر اﻻﻧ ﺗ ﺧ ﺎﺑ ﺎت‬‫أن ﯾُﺳ ِ ّ‬ ‫اﻹﺻﻼح ﺑﺎت أﻛﺛر إﻟﺣﺎﺣﺎ ً ﻣن ذي ﻗ ﺑ ل‪ ،‬إذ إن اﻟ دور‬ ‫ﻟﻺﺻﻼح اﻟﮭﯾﻛﻠﻲ ﯾﺗﺿﻣن إﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﻟﺗ ﺧ ﻔ ﯾ ض ﻧﺳ ﺑ ﺔ‬ ‫اﻟﺑرﻟﻣﺎﻧﯾﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ اﻟﻣزﻣﻊ إﺟراؤھﺎ ﻓﻲ ﻣﺎﯾ و‪/‬أﯾ ﺎر‪ ،‬ﻟ ﻛ ن‬ ‫اﻟﻣﻧﻔرد ﻟ ﻣ ﺻ رف ﻟ ﺑ ﻧ ﺎن اﻟ ﻣ رﻛ زي ﯾ واﺟ ﮫ ﻣ ﺧ ﺎط ر‬ ‫اﻟدﯾن اﻟﻌﺎم إﻟﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠﻲ ﻧﺣو ﻣﺳﺎر ﯾ ﻣ ﻛ ن‬ ‫ھذه اﻟزﯾﺎدة ﺳﯾﺑطل أﺛرھﺎ ﺗﺷدﯾد ﺷروط اﻹﻗراض اﻟ ﺗ ﻲ‬ ‫اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻛﻠﯾﺔ وﻣﺎﻟﯾﺔ‪ .‬وﺳﺗؤدي اﻟزﯾﺎدات اﻟﻣﺗوﻗ ﻌ ﺔ ﻓ ﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﻣرار ﻓﻲ ﺗﺣﻣﻠﮫ‪.‬‬ ‫ﻓرﺿﮭﺎ ﻣﺻرف ﻟﺑﻧﺎن )ﺣﯾث ﺗذھ ب اﻟ ﺗ ﻘ ﺎرﯾ ر إﻟ ﻰ أن‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋدة اﻟﻌﺎﻟﻣﯾﺔ إﻟﻰ زﯾﺎدة ﺻﻌوﺑﺔ اﺟﺗذاب وداﺋ ﻊ‬ ‫وﯾﺳﺗﻧد أﺣدث ﻣ ﻌ دل رﺳ ﻣ ﻲ ﻟ ﻠ ﻔ ﻘ ر إﻟ ﻰ ﺑ ﯾ ﺎﻧ ﺎت ﻣ ن‬ ‫ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون اﻟﻣﺗﻌﺛ رة زادت زﯾ ﺎدة ﻛ ﺑ ﯾ رة ﺑ ﻌ د إﻋ ﺎدة‬ ‫اﻟﻧﻘد اﻷﺟﻧﺑﻲ ﻣﺎ ﻟم ﺗرﺗﻔﻊ أﯾﺿﺎ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋدة اﻟ ﻣ ﺣ ﻠ ﯾ ﺔ‪.‬‬ ‫‪ ،2012/2011‬وﻻ ﯾﻣﻛن اﺳﺗ ﺧ داﻣ ﮭ ﺎ ﻓ ﻲ إﺳ ﻘ ﺎط ﺎت‬ ‫ﺗﺻﻧﯾف أوﺿﺎع ﻣدﯾوﻧﯾﺔ اﻟﻌﻣﻼء(‪ .‬وﻋﻼوة ً ﻋ ﻠ ﻰ ذﻟ ك‪،‬‬ ‫وﺗﻌﻧﻲ زﯾﺎدة اﻟﻘروض اﻟﻣﺗﻌﺛ رة ﻟ ﻠ ﺑ ﻧ وك أن اﻟ ﻘ روض‬ ‫اﻟﻔﻘر ﺑﺳﺑب اﻟﺗﻐﯾرات اﻟﮭﯾﻛﻠﯾﺔ اﻟ ﻛ ﺑ ﯾ رة اﻟ ﺗ ﻲ ﺗﺷ ﮭ دھ ﺎ‬ ‫ﻣن اﻟﻣ ﺗ وﻗ ﻊ ﻣ ﻊ ارﺗ ﻔ ﺎع اﻟ واردات أن ﯾ ظ ل ﺻ ﺎﻓ ﻲ‬ ‫اﻟﻣدﻋوﻣﺔ ﻣن ﻣﺻرف ﻟﺑﻧﺎن واﻟﻘﺎﺋﻣﺔ ﻣﻧذ ﺑﺿﻌﺔ أﻋ وام‬ ‫اﻟﺑﻼد وﺗرﺟﻊ ﻓﻲ ﺟﺎﻧب ﻛﺑ ﯾ ر ﻣ ﻧ ﮭ ﺎ إﻟ ﻰ ﺗ دﻓ ﻖ أﻋ داد‬ ‫اﻟﺻﺎدرات ﻣن اﻟﺳﻠﻊ واﻟﺧدﻣﺎت ﻋﻘﺑﺔ أﻣﺎم اﻟﻧﻣو‪.‬‬ ‫ﺗﺗﻧﺎﻗص ﻋواﺋدھﺎ‪.‬‬ ‫ﻛﺑﯾرة ﻣن اﻟﻼﺟﺋﯾن إﻟﻰ ﻟﺑﻧﺎن‪.‬‬ ‫وﻓﻲ ﺟﺎﻧب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪ ،‬ﻣﻊ ﻏﯾﺎب إﯾرادات ﺿ رﯾ ﺑ ﯾ ﺔ‬ ‫وﯾﺗﻣﺛل أﺣد اﻟﺗﺣدﯾﺎت اﻟﻣﮭﻣﺔ اﻟ ﺗ ﻲ ﯾ ﺗ ط ﻠ ﺑ ﮭ ﺎ ﺗ ﺣ ﺳ ﯾ ن‬ ‫ﻣﻔﺎﺟﺋﺔ ﻓﻲ ‪ ،2018‬واﺳﺗﻣرار اﻟ زﯾ ﺎدة ﻓ ﻲ ﻣ دﻓ وﻋ ﺎت‬ ‫ﺳﯾﺎﺳﺔ واﻋﯾﺔ ﺗﺳﺗﻧد إﻟﻰ اﻟﺗﺟ رﺑ ﺔ اﻟ ﻌ ﻣ ﻠ ﯾ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗ دﻋ ﯾ م‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة ﻋﻠﻰ اﻟدﯾن اﻟﻌﺎم‪ ،‬ﻣن اﻟ ﻣ ﺗ وﻗ ﻊ أن ﯾ ﺗ ﺳ ﻊ ﻋ ﺟ ز‬ ‫ﻗﺎﻋدة اﻟﺣﻛوﻣﺔ ﻟﻠﺑﯾﺎﻧﺎت واﻟﺗﺣﻠﯾﻼت‪ ،‬ﻻﺳﯾﻣﺎ ﻓﻲ اﻟ داﺋ رة‬ ‫اﻟﻌ ﺎﻣ ﺔ ﻟ ﻺﺣﺻ ﺎءات ﻣ ن أﺟ ل ﻗ ﯾ ﺎس أوﺿ ﺎع اﻟ ﻔ ﻘ ر‬ ‫ﺍﻟﻣﺧﺎﻁﺭ ﻭﺍﻟﺗﺣﺩﻳﺎﺕ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ إﻟ ﻰ ﻧ ﺣ و ‪ %8.3‬ﻣ ن إﺟ ﻣ ﺎﻟ ﻲ اﻟ ﻧ ﺎﺗ ﺞ‬ ‫اﻟﻣﺣﻠﻲ‪ .‬وﻋ ﻠ ﻰ ﺻ ﻌ ﯾ د اﻟ ﻣ ﻌ ﺎﻣ ﻼت اﻟ ﺧ ﺎرﺟ ﯾ ﺔ‪ ،‬ﻣ ن‬ ‫ﺳ ن ﻟ ﻠ ﺑ ﯾ ﺎﻧ ﺎت ﻣ ن ﺷ ﺄﻧ ﮫ‬ ‫ﻣﺣ ﱠ‬‫وﻣﺗﺎﺑﻌﺗﮭﺎ‪ .‬ﻓوﺟود ﻧ ظ ﺎم ُ‬ ‫ﺛ ّ ر ﺗ ﻧ ﺎﻣ ﻲ ﻋ ﺟ ز اﻟ ﻣ ﯾ زان اﻟ ﺗ ﺟ ﺎري‬‫اﻟﻣ ﺗ وﻗ ﻊ أن ﯾُ ؤ ِ‬ ‫اﻟوﺻول إﻟﻰ ﻓﮭم أﻓﺿ ل ﻵﺛ ﺎر أزﻣ ﺔ اﻟ ﻼﺟ ﺋ ﯾ ن ﻋ ﻠ ﻰ‬ ‫ﻣﺎزال اﻟﺷﺎﻏل اﻟرﺋﯾﺳﻲ ﻟﻠﺑﻧﺎن ھ و اﻟ ﺗ ﺣ دﯾ ﺎت اﻷﻣ ﻧ ﯾ ﺔ‬ ‫واﻟﺻﻌوﺑﺔ اﻟﻣﺗزاﯾدة ﻓﻲ اﺟ ﺗ ذاب ﺗ دﻓ ﻘ ﺎت رأس اﻟ ﻣ ﺎل‬ ‫اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﺟزﺋﻲ‪.‬‬ ‫واﻟﺳﯾﺎﺳﯾﺔ‪ .‬وﻣن ﺷﺄن ھﺷﺎﺷ ﺔ إط ﺎر اﻻﻗ ﺗ ﺻ ﺎد اﻟ ﻛ ﻠ ﻲ‬ ‫اﻟواﻓدة ﻋﻠﻰ وﺿﻊ اﺣﺗﯾﺎطﯾﺎت اﻟﻧ ﻘ د اﻷﺟ ﻧ ﺑ ﻲ‪ .‬وﺗ ؤدِّي‬ ‫واﻟ ﻣ ﺎﻟ ﯾ ﺔ اﻟ ﻌ ﺎﻣ ﺔ ﻓ ﻲ ظ ل ﻧﺳ ب ﻣ دﯾ وﻧ ﯾ ﺔ ﻻ ﯾ ﻣ ﻛ ن‬ ‫أزﻣﺔ ﻧوﻓﻣﺑر‪/‬ﺗﺷرﯾن اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ ،‬ﻣﻊ اﻟﺗﺣدﯾﺎت اﻟﻣﺎﻟ ﯾ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ‬ ‫اﻻﺳﺗﻣرار ﻓﻲ ﺗﺣﻣﻠﮭﺎ واﺳ ﺗ ﻣ رار ﻋ ﺟ وزات ﻣ زدوﺟ ﺔ‬ ‫اﻷﻣد اﻟطوﯾل‪ ،‬ورﻓﻊ أﺳﻌﺎر ﻓﺎﺋ دة ﻣ ﺟ ﻠ س اﻻﺣ ﺗ ﯾ ﺎط ﻲ‬ ‫ﻛﺑﯾرة ﻓﻲ ﺳﯾﺎق رﺑط ﺳﻌر ﺻرف اﻟﻌﻣ ﻠ ﺔ ﺑ ﺎﻟ دوﻻر أن‬ ‫)اﻟﺗﻐﯾر اﻟﺳﻧوي ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﺋوﯾﺔ ﻣﺎ ﻟم ﯾُذﻛَر ﻏﯾر ذﻟك(‬ ‫ﺍﻟﺟﺩﻭﻝ ‪ .2‬ﻟﺑﻧﺎﻥ‪ /‬ﻣؤﺷرات آﻓﺎق اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﻛﻠﻲ واﻟﻔﻘر‬ ‫‪Apr 18‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪MPO‬‬